第5章 道式理論假設及基本原理介紹(第1/3 頁)

做技術分析的夥伴都知道技術分析衍生出很多流派，市場上公認的技術分析和研究的鼻祖是道氏理論，道氏理論不是一個具體的交易指南，是反映市場趨勢的晴雨表。

道氏理論的觀點由查爾斯·亨利·道提出，在道去世之後由威廉·p·漢密爾頓、查爾斯·麗爾和E·喬治·希弗總結出來的。

另外一位對道氏理論貢獻極多的人是雷亞，雷亞是漢密爾頓與道的崇拜者，雷亞在其相關著作中有強調，道氏理論在設計上是一種提升投機或者投資者知識的工具，並不是一種可以脫離經濟基本條件與市場現況的全方位的嚴格的技術理論。

道氏自稱其理論不是具體的交易指南，而是反映市場趨勢的晴雨表。

因此道氏理論雖然不能夠像K線理論、均線理論、波浪理論等技術分析方法一樣去指導交易，但是可以對價格模式進行研究，去預測未來價格行為，就從這個角度來講道氏理論的確是現代技術分析的鼻祖。

接下來我們從幾個基本的假設以及基本原理上去初步瞭解一下道氏理論。

一、道氏理論的三個重要假設

1、假設1，人為操縱：

人為操作指的是指數的每天的波動可能會受到人為的操作，次級折返走勢也可能受到這方面有限的影響，但主要趨勢絕對不會受到人為操作。

該假設的理論依據是股票市場非常龐大而且複雜，任何人或者團體都不務長期影響股票市場的價格。

這是道氏理論的重要依據，因為道氏理論主要是觀察指數的走勢，如果指數走勢能夠經由個人隨意改變，那麼觀察指數的意義就不存在了。

當然這裡要補充一下，道氏理論中的重要假設是觀察指數，而不是個股哈，指數的體量更為龐大，而個股短期可操作空間就更大了，不過這種可操作的空間更多的也是趨勢的改變，畢竟市場的監管是不能無視的。

2、假設2，市場指數會反映每一條資訊：

每一位對於金融事物有所瞭解的人，他所有的希望、失望與知識，都會反映在道瓊斯鐵路指數與道瓊斯工業指數每天的收盤價波動中；

基於這個緣故，市場指數永遠都會適當預期未來事件的影響。

如果發生火災或地震等影響，市場指數也會迅速加以評估（換成其他市場的指數也是一個道理）。

這個假設不難理解，我們知道資本都是逐利的，也就是說投資者們會利用股票市場與其他市場交易場所，將資本分配至他們認為最有利的個股、商品以及其他金融交易工具中。

這些投資者，可以根據對這些投資標的未來的展望（比如利好訊息）、對過去業績情況（基本面情況）等去進行評估，然後配置他們的經濟資源。

那能夠相對正確地預測未來的投資者能夠獲得更多的利潤，錯誤的預測或者說錯誤的投資或將蒙受損失。簡單點來說，市場的價格或指數的變化包容和消化一切資訊，當前這個價格或者當前的指數走勢就是消化和反映了當前所有資訊的結果。

3、假設3，這項理論並非絕對正確：

道氏理論並不是一種萬無一失而可以擊敗市場的系統。想要利用道氏理論去協助投資行為，需要深入研究，並客觀地綜合判斷。

漢密爾頓說過，市場指數是經濟預測的氣壓器，在天氣預測中氣壓器無法提供任何降雨的資料，同理，雖然市場指數是經濟預測的基本工具，但是我們還需要進行更深入的研究才可以去更加深入地分析市場，才能做好投機。

瞭解過道氏理論的基本假設之後咱們再去看一下道氏理論的三個核心內容，也是可以認為是道氏理論的基本定理。

二、道氏理論的一些基本定理

1、三種走