第13章 畢業考核，沖沖衝！(第2/3 頁)

趨勢……

同時我會考慮到失業率，失業率可以反映一個國家的就業市場狀況，我會研究該指標以瞭解勞動力市場的健康狀況……

政府政策也是需要考慮在內的一環，我會研究政府的經濟政策，包括稅收、貿易、外匯管制等，以瞭解政策環境對投資的影響……還有外債水平，我會分析該國的外債水平和償債能力，以評估其財政穩定性……

接下來考慮到貨幣穩定性，貨幣的穩定性對投資回報有重要影響，我會關注匯率波動和中央銀行的政策……最後結合政治穩定性，政治穩定性對經濟有深遠影響，我會評估該國的政治環境和潛在的政治風險……

那麼對於評估專案的潛在風險和回報，我會首先進行行業分析，我會研究該專案所在行業的發展狀況，包括行業增長率、競爭格局和行業趨勢……

對於公司，我會分析公司的財務狀況、管理團隊、市場地位和增長潛力……評估專案可行性，包括市場需求、技術可行性和實施計劃……風險評估是必須考慮在內的重要步驟，我會識別專案可能面臨的風險，如市場風險、信用風險、操作風險和法律風險，並評估這些風險的可能性和影響……

同時還要有回報分析，我會計算專案的預期回報，包括現金流預測和淨現值（NpV）分析……我還會進行敏感性分析以瞭解關鍵變數（如銷售價格、成本、匯率等）的變化對專案回報的影響……並將該專案的潛在回報與市場上其他類似投資機會進行比較，以確定其吸引力……

以上為我的解答，謝謝各位老師聆聽。”溫尉霖再次躬身，結束了自己的作答。

在他作答的過程中，兩位副教授在一旁拿著紙筆寫寫畫畫，還時不時點點頭，一副很滿意的樣子。

“第一關一共一道題目，三關過後將會給出最終的成績評定。那麼接下來是第二關，溫尉霖同學，預祝你取得好成績。”方老師笑著，伸手指了指房間內的另一道門，溫尉霖微微躬身後，走了過去。

推開門是第三個房間，這次裡面坐著的，是十二位副教授（有兩位在前面的房間進行評分）和三位教授。很顯然，難度升級。

坐在正中出題的副教授是溫尉霖大一專業課證券投資學的李老師。

“溫尉霖同學，第二關考核題目，請聽好：假設你是一家大型投資公司的投資組合經理，公司要求你設計一個投資組合，該組合需要在保持較低風險的同時儘可能提高收益。你手頭有5種不同的資產可供選擇，它們的預期收益率、標準差和資產之間的相關係數如下表所示（表略）：

請你描述你會如何使用這些資料來構建投資組合並解釋你會如何調整資產權重以最佳化投資組合的收益和風險。”

溫尉霖面上沒有絲毫變化，依舊是先躬身一禮，然後回答：“構建投資組合需要理解資料，首先，我會分析每種資產的預期收益率和標準差，以及它們之間的相關係數。預期收益率表示每種資產的潛在盈利能力，標準差表示風險水平，相關係數表示資產之間的價格波動關聯性……

其次在考慮風險與收益權衡時，我將使用均值-方差最佳化方法（mean-Variance optimization），這是一種投資組合選擇模型，旨在找到在給定風險水平下收益最大化的投資組合……利用資產的相關係數，我會構建一個協方差矩陣，這有助於我瞭解資產之間的風險關係……

我會使用最佳化軟體或Excel Solver等工具，透過調整每種資產的權重來最小化投資組合的總體風險，同時達到預期的收益目標……

對於調整資產權重，在進行初始權重分配時，我可能會採用等權重分配策略，即每種資產的權重為20%，然後進行最佳化……透過最佳化模型，我會找到風險調