第3章 指數的分化的本質(第1/3 頁)

經常我們會看到大盤的指數會有明顯的分化，有的指數會強勢一些，有的指數弱勢一些，甚至有的指數還會出現下跌的這種情形

這種指數的強弱或者說分化或者說極端分離的這種背離走勢，它表面上是一種指數的一個走勢，內在實質上它往往是有它的本質原因，我們光看指數的一個走勢很多時候會很明確啊，什麼指數強什麼指數素，所以我們買什麼指數成份股啊，買什麼方向的，這個是可以的，但是我們也要了解

這個指數為什麼會出現這樣的手勢，所以我們需要了解指數，它的一個組成成分

很簡單的道理，一個群體出現某一個現象，往往它不是一個個體導致的，而是無數個個體組合在一起的，所以它是一個大眾的一個現象，既然是大眾現象必然有原因

就比如我們幾年前的漂亮五0行情上證50行情出現這種走勢的原因是什麼呢，是因為當時的外資開始加大，對A股的一個配置裡面涉及到的很多個股都是一些權重個股，尤其是一些上證50的個股，這部分個股隨著資金的一個配置會推動股價上漲，反而是個股只要資金流入，他肯定會上漲流入得越多長得越多

而不僅僅是這個個股啊，比較好才漲，大多數時間上市公司的基本面呢，或者說行業情況，大多數時間是沒有變化的，變化的是資金的一個意願，或者說資金的一個流向

隨著外資逐漸流入上證50推高上證，50之後上證50對應的公募基金的業績就會變好，業績變好之後它就會更好賣，因為大多數基金，都會顯示自己的收益率或量化，而很多居民就會選擇唉年化高的，這是預設的選項，或者說這是大眾心理，水會推動這部分基金獲得更大的一個買入量，而這部分買入的基金的資金

進入股市之後就會進一步推高上證50的走勢而上證，50的走勢走強之後又會迴圈的推動資金的一個流入，反覆的迴圈之後直到什麼時候呢？直到裡面的資金開始出現分歧，比如說被動配置的這種資金不再買入了，或者是什麼呢股價持續走高之後到達很關鍵的壓力位，大家都盯著這個位置的時候，獲利盤一砸盤，整個走勢就會樹倒，猢猻散也就是反轉

凡是這種抱團的走勢，一旦開始反轉，基本上都是一個a字的一個反轉原因是什麼呢？因為它是極端的上漲，它下跌的時候它往往也是一個極端的下跌，它是一個惡性迴圈。

同樣的對於這種像創業板的像當時的創業板推行註冊制創業板的各種，創業板的題材開始炒起來的時候，創業板也出現了這種唉指數單邊吸金就是非常強勢的現象，為什麼會出現這種現象呢？

原因就是因為創業板，它比較依託的是什麼呢？依託的不是某一個基金的一個流入，為什麼這麼說呢？因為創業板裡面涉及到個股都比較小眾，它不是以某一個權重基金為主的，它涉及到個股很多，它更多對應的是主題基金或者說主題資金

這部分資金會比較分散單純，透過什麼呢？透過啊，基金的這種配置啊是不太可能的，它往往是透過什麼因素導致的抱團呢？

他往往透過的是某一個主題題材出現的時候，或者說熱點題材炒作，週期開始之後，噢，推動了資金流入，舉個簡單例子，註冊制之後很多對應的創業板的個股被炒作人氣很高，創業板題材的個股走高之後，推動了人氣的活躍，人氣活躍之後就會會吸引閃異他往往透過的是某一個主題題材出現的時候，或者說熱點題材炒作週期開始之後啊，推動的資金流入，舉個簡單例子，註冊制之後，很多對應的創業板的個股被炒作人氣很高，創業板題材的個股走高之後，推動了人氣的活躍人氣，活躍之後就會吸引散溢，就會吸引散戶進入

散戶進入就會進一步推高創業板的題材的走勢，所以創業板的題材走勢進一步走強之後，又會推