第2章 機構、遊資、散戶資金的本質差異(第1/3 頁)

市場上的資金雖然都是資金，但是不同的資金屬性它代表的意義不一樣，或者說它造成的影響會有很大的差異。

通常來說市場上的資金主要分為什麼呢機構，資金遊，資散戶資金，當然還有一部分是屬於什麼呢？像私募基金啊這樣的，但是我們都可以把它劃入遊資和散戶資金裡面去，或者說機構資金裡面去。

我們把資金主要分為這三類啊，其實除開這個之外啊，還有一些什麼呢，還有一些這種產業資金啦，還有一些這種企業的這種出於啊經營為目的，員工持股盤等等，但是他們不是主流。

主流就是機構資金，遊資和散戶資金，對於這三種資金，我們要了解了解他的來源以及它的投資邏輯，或者說它的偏向。

首先是機構資金，什麼是機構資金呢？就是公募機構透過發行的基金募集的資金，他們去投資在A股市場上，這部分資金就叫機構資金，往往他們進入的時候經常會有龍虎榜裡面的席位就是機構席位。

這些機構的資金，它在募集的時候會有個特點，什麼特點呢

那就是他這個基金募集的時候，它往往會有一個主要的行業啊，舉個例子，比如說它是以新能源為主題的基金，那麼它投資的目的，或者說投資的股票池肯定是新能源的股票池。

如果他募集的是啊晶片啊這種高成長基金，那麼它投資的目的肯定是晶片股，或者說是晶片概念的這種個股，當然絕大多數是一些晶片的行業龍頭。

這就意味著什麼呢？它投資的方向會相對匯聚，而且往往都是以產業為邏輯的。

這帶來的一個效果是什麼呢？就是說它會出現這種抱團的現象。一旦這些公募基金髮行了，某一主題的基金啊，走勢非常強勢啊，這個產業給的估值不斷被重估。那麼會出現什麼現象呢？

這些公募機構會趁機去發行更多該主題的基金，因為業績好，這會更加的吸引居民。

所以買這個基金的人會越來越多，舉個簡單例子，像兩年前的這個晶片基金的大規模的抱團，發行給出天量。

最後這部分天價資金又推動股價推出天價歷史性的高價，把整個晶片行業給出了非常非常高的估值，但是呢，實際上最終他並沒有給出很高的業績啊，或者說兌現超高的預預期。

包括啊，一年前的這種新能源也是如此，新能源股價走高之後行業產業集體推高股價推高股價之後呢，整個產業鏈的股價不斷的給出新高推動的是對應的基金也不斷的給出，新高同時結果也是基金，發行不斷的給出歷史新高。

單一基金的規模不斷擴大，最終這份資金因為它是有目標的，它融資或者說它發行基金，它就是來買新能源的股票的，結果這部分資金又進入新能源行業，推高新能源股價一直到歷史的高點出現什麼呢出現股價下跌。

股價一旦高位的單邊下跌，就會導致基金開始出現虧損效應，基金出現虧錢效應，進而導致什麼呢導致骨架被動砸盤。股價被動砸盤之後呢，導致啊很多基民開始贖回基金。最終惡性迴圈開始股價見頂。

大家可以看一下，無論是新能源的基因還是晶片的基金都是這樣的，一個效果，歷史上其他行業的這種產業性一旦被重估，對應的行業走勢也是如此，往往都是由基金機構推高的，然後鑑定的。

造成這樣的原因，是因為什麼呢？是因為公募基金髮行它是以收管理費為目的的，也就是說我收的是管理費，我的規模足夠大我才能賺到錢，所以我希望我的規模夠大。

而且我的投資方向是標的的是會很明確的啊，我是什麼主題的我就買什麼樣的股票，就會導致什麼呢，一旦股價走高之後它再發行只能高位接盤，他沒有其他選擇，但是因為他是收管理費的，所以他對高位接盤。並不難受。