分子診斷領軍公司，凱普生物現狀如何了(第1/4 頁)

凱普生物成立於2003年，於2017年4月成功登陸創業板。

現已在hpV核酸檢測細分領域佔據龍頭地位，為國內婦幼健康分子診斷領域領軍企業之一。

疫情已經結束很長一段時間了，作為當年獲得過大把紅利的主營業務為檢測試劑盒的凱普生物，其近況如何，我們一起來看一下。

一、投資邏輯覆盤

從2022年7月份的分析來看，檢測試劑盒為凱普生物的主營產品，其中hpV試劑盒是公司主要收入來源，近年來，hpV佔比已從2016年的83%降低至2019年的70%，檢測業務收入佔比從2016年4%提升至2019年的11%，

2020年受新冠病毒檢驗需求拉動，2020年檢測服務收入達5.52億元，營收佔比提升至40.8%。

hpV產品方面：在2016-2019年，公司hpV產品銷售額保持持續穩定增長，從2016年3.32億增長至2019年5.13億，年複合增長率15.59%。

核酸檢測方面：從資料對比來看，公司的pcR檢測表現比傳統方法更為優秀。

凱普生物RoE因為核酸檢測上升比較大，2021年為26.68%，比上年上升11個百分點，2022年還有進一步提升，達到42.35%。

RoE拆解來看公司淨利潤率逐年上升2020年為29.14%，2021年為33.11%，2022年也有32.19%；資產週轉率上升，槓桿倍數上升。財務資料因為新冠疫情表現優秀。

知道了凱普生物的投資邏輯，它近期的狀況如何？

二、所在行業現狀

由於醫療保健意識增強和醫保覆蓋面擴大，人們對傳染病、腫瘤、遺傳病的篩查更加關注，分子診斷也被更多使用。

從分子診斷的產業鏈來看，

上游為製造診斷試劑和診斷儀器的原料行業；

中游為核酸樣本儲存試劑、核酸提取試劑、核酸檢測試劑盒生產商和pcR儀、測序儀等裝置生產商；

下游為分子診斷的應用行業。

2020年以前，全球分子診斷處於穩定增長的狀態，2016-2019年的年均複合增長率為9.3%。

疫情推動全球分子診斷市場規模迅速發展，從2019年的114億美元增長到2022年的213億美元，年均複合增長率為16.91%。

其中2022年全球市場規模中有111億美元來自新冠相關檢測，超越102億美元的常規專案檢測。

我國分子診斷市場由於起步晚，市場規模較小，處於快速發展初期。

新冠疫情將分子診斷推向新的高峰，市場規模迅速擴大至2020年的226億元，2022年我國分子診斷市場規模為182億元。

分子診斷的主要應用方向是傳染性疾病檢測、腫瘤個體化診療、血液篩查、產前篩查、遺傳性疾病篩查、藥物代謝基因組學等領域，應用領域廣泛。

應用最廣泛的分子診斷集中在感染性疾病的快速、準確診斷，細菌或病毒感染性疾病檢測是分子診斷最常見的專案。

國內分子診斷行業仍處於發展的初期階段，由於分子診斷涉及的臨床需求多且雜，所以我國分子診斷行業規模小且集中度低。

2021年我國分子診斷行業市佔率排名前三的國產企業依次是達安基因、華大基因和科華生物，市佔率均在10%以上。

分專案來看，在中國市場中，新冠核酸試劑的大規模銷售帶動國產企業達安基因、華大基因、科華生物市場佔比快速上升，超越國際品牌位列前三；

常規試劑方面，雅培、羅氏仍