第24章 機構投資者紛紛發聲，看好權益資產。(第2/3 頁)

費帶動、科技帶動的發展模式。今年以來，消費對於Gdp增長的貢獻超過了80%，成為推動經濟增長最重要的一個引擎。受到房地產投資連續下滑的影響，投資增速出現了回落，依靠基建投資、依靠房地產投資拉動的模式已經告一段落。出口方面則是受到全球經濟增長不景氣的影響，出口增速也出現了下降。在國際局勢動盪不安，全球經濟增速下滑的情況之下，今年我國多數月份出口貿易實現正增長實屬不易，未來經濟的持續發展依靠的是經濟的轉型以及產業的升級。

當前正處於三重拐點疊加的階段，三重拐點共振將改變市場的趨勢，推動資本市場走出反轉的行情。第一重拐點是經濟增長的拐點和政策的拐點：7月24日\/中\/央\/.重要部門會議釋出重磅決議，隨後多個部門出臺了一系列政策，全力拼經濟，是為了提振經濟增長的表現。目前，這些政策正在逐步落地，明年政策面可能還會繼續“放大招”，化解樓市風險，化解地方債風險，提振投資增速和消費增速。因此，當前正是經濟增長的拐點，明年經濟復甦的力度有望增強。第二重拐點是市場的拐點：過去兩年，白馬股大幅下跌，大盤指數大幅回落，前段時間一度跌破3000點整數關口。當時，我的觀點是：“大盤51次跌破3000點，還會51次站上3000點。”衝上了熱搜。市場總是否極泰來的，在跌破了3000點之後，大盤經過一週的時間絕地反擊，重新站上了3000點，開啟了一波穩步反彈的行情。大盤指數小步慢跑，慢慢回暖，而被錯殺的一些優質股票，則迎來了估值回升的機會。第三重拐點是市場風格切換的拐點：今年市場的風格比較偏，基本上是追捧題材、追捧概念為主。炒作之風比過去幾年比較盛。從年初追捧\/中\/特\/*\/.估\/.、追捧AI到下半年追捧減肥藥，追捧“龍飛鳳舞”，這些“龍字頭”股票等等。市場在績優股表現低迷的時候去追捧一些概念股，這是階段性的特徵。市場風格將逐步切換，2024年將很可能是白龍馬股王者歸來的一年，好公司的估值將會出現比較大的恢復，而績差股、題材股可能就會大幅回落。因此，當下正處於三重拐點的疊加，要抓住2024年這輪潛在的牛市行情的機會，就要保持信心和耐心，認清當前很可能又處於新一輪牛市的起點，在市場底部信心比黃金更重要。

在政策面，\/中\/央\/.財政將在今年四季度增發2023年國債1萬億，透過轉移支付的方式分配給地方政府做防災減災救災方面的基礎設施工作，這將使得我國財政赤字從3.88萬億元增加到4.88萬億元，赤字率預計從3%提升到3.8%左右，突破了多年來3%的紅線，這表明\/中\/央\/.對於經濟復甦的決心和力度都很大，增發國債有助於降低地方債的風險，緩解投資增速下滑的局面。

在樓市方面，\/中\/央\/.重要部門會議明確指出要認清當前房地產市場的新形勢。住建部推出了認房不認貸等放鬆性措施，部分地方推出了降低首付比例、降低存量貸款利率等政策。但目前來看，政策效果還不明顯，一些頭部地產房企出現了資金鍊斷裂的風險，甚至有破產的風險，因此，在政策面可能還會“放大招”。目前，部分二三線城市已經全面取消了限購限貸，但由於二三線城市多數出現供過於求的局面，銷售回升並不明顯。一線城市2024年可能會全面取消限購限貸等行政性限制，讓房地產市場迴歸商品房的屬性，迴歸市場化。由於一線城市有很多區域屬於有稀缺性的區域，具有長期的投資價值，可能會吸引高淨值人群的配置，帶動樓市的回暖。因此，樓市“放大招”對於提振樓市的表現是有利的，也給房地產開發商提供了資金回流的機會。

近期，金融對於房地產企業的支援的第二支箭已經。去年年底出臺了第一支箭，即金融支