第24章 機構投資者紛紛發聲，看好權益資產。(第1/3 頁)

機構投資者紛紛發聲，看好權益資產。

\/m\/.聯儲.劇烈加息對於全球資本市場形成了很大的衝擊，特別是對於非美貨幣形成了很大的影響。過去一年多的時間，\/m\/.聯儲.進行了11次劇烈加息，將基準利率從0加到了5.25%~5.5%的高位。在歷史上來看，\/m\/.聯儲.這一次加息曲線的斜率是非常陡的，加息的次數是非常多的，而且非常密集。\/m\/.聯儲.劇烈加息的主要目的是為了抗通脹，因為m\/.國.過去幾年面臨的是近30年來最高的通脹水平，\/m\/.聯儲.透過劇烈加息來降低通脹，但是同時對於m\/.國.經濟以及全球經濟都造成了一定的衝擊。\/m\/.聯儲.劇烈加息之後，使得m\/.國.的企業、個人以及銀行都承擔了很大的壓力，今年m\/.國.已經有三家中小銀行破產，因此，\/m\/.聯儲.在考慮下一步是否加息的時候會綜合來進行判斷，而不僅僅看通脹。在過去一年多的時間，\/m\/.聯儲.連續加息對於非美貨幣造成了很大的影響，美元指數大幅上漲創出新高，而非美貨幣則紛紛出現貶值，.人.民.幣.也出現了大幅貶值，導致了一部分外資流出，但可喜的是，目前這個過程很可能已經臨近拐點。\/m\/.聯儲.12月份加息的機率幾乎為零，這也就意味著本輪加息週期實際上在7月份最後一次加息的時候已經結束，\/m\/.聯儲.現在考慮的問題更多的是如何防止經濟陷入到衰退。

根據最新公佈的資訊，m\/.國.10月份cpI只有3.2%，低於市場預期，也低於前值3.7%。通脹降下來之後，\/m\/.聯儲.的貨幣政策就要考慮怎麼穩經濟，怎麼提振企業的盈利。明年上半年可能還是會保持目前的利率水平不變，但到下半年有可能就會開啟降息週期。這樣一來，\/m\/.聯儲.加息終結，對於非美貨幣來說意味著反彈的機會。\/m\/.聯儲.在過去一年多的時間是不斷的加息的，而中國央行則是採取降息降準的方式來穩定經濟增長，\/中\/*\/.m\/.貨幣政策出現了較大的偏差，所以造成了.人.民.幣.的貶值。而現在\/m\/.聯儲.加息已經終結，可能明年下半年就會進入降息週期，.人.民.幣.很可能會迎來大反彈的機會。最近.人.民.幣.出現了大幅反彈，反彈的力度很大，提振了投資者對於.人.民.幣.資產的信心。

.人.民.幣.的反彈一方面是因為\/m\/.聯儲.加息已經接近尾聲，甚至已經宣告終結，另一方面是因為穩經濟增長的一攬子政策逐步發力，2024年我國經濟可能會出現較大力度的回升，這無疑是.人.民.幣.回升的基礎。11月21日，離岸.人.民.幣.兌美元漲破7.14關口，日內漲約300點，盤中離岸.人.民.幣.最高漲至7.1369元，強於週二的中間價7.1406元，為7月27日以來首次強於中間價水平，在岸.人.民.幣.同步走強，日內漲288點。.人.民.幣.近期出現了這一波反彈的行情，預計並不是短期的，而是中長期的趨勢已經開啟。.人.民.幣.匯率企穩，這有利於提振投資者的信心，在跨週期和逆週期調節的政策基調之下，財政政策靠前發力，貨幣政策也將配合寬鬆。當前的.人.民.幣.匯率已回到8月份的水平，匯率貶值對於貨幣政策的制約已經明顯緩解，後續外資重新淨流入的可能性在增大，這為A股市場開啟跨年度行情打下了堅實的基礎，也為2024年A股市場走出一輪牛市行情打下了基礎。

從國內經濟形勢來看，今年我國經濟已經出現了一定的復甦，但力度還不大，屬於弱復甦的態勢。在過去十幾年的時間，中國經濟已經發生了增長模式的變化，以往依靠出口帶動、投資帶動的模式逐步轉變為依靠消