第30章 未來人民幣在走勢上應該是以升值為主(第1/2 頁)

未來人民幣在走勢上應該是以升值為主

近期，美元指數出現見頂回落，美債收益率也出現快速下行，這使得非美貨幣出現了一波反彈，人民幣則是反彈彈性最大的貨幣之一。最近人民幣相對於美元的匯率快速回升，先後突破多個整數關口，最高回升到7.14，這說明美元指數回落對人民幣的反彈起到了很直接的推動作用。從背後的原因來看主要是來自於兩個因素，一是m.\/國10月份cpI為3.2%，低於之前市場的預期，m.\/聯.儲.在12月份再次加息的機率幾乎降到0，m.\/聯.儲.本輪加息週期可能已經於7月份結束，在9月份、10月份兩個議息會議都沒有加息。m.\/聯.儲.加息一旦終結，投資者也開始期待，明年下半年m.\/聯.儲.可能進入到降息的週期。這樣一來，美元指數見底回落，人民幣則很可能出現強勁反彈。第二個原因是中國經濟出現了穩步復甦，隨著一攬子穩經濟增長的政策逐步落地，經濟復甦的力度有望增強，這對人民幣中長期的走勢也形成一定的支撐。

我國央行有很多貨幣工具，外匯管理局在維護匯率穩定方面也有很多工具可以使用，保持人民幣匯率在合理區間的雙向波動，維持一個均衡的利率，這是一個重要的政策目標。人民幣匯率的快速反彈往往伴隨著人民幣資產的回升，可能會吸引更多的資金配置人民幣資產，這對於A股、港股、中概股以及債券等資產都意味著利好。但人民幣回升具體到受益的行業和板塊來看，與人民幣資產相關的如銀行，航空，消費等等都會有一定的受益。整體上來看，人民幣貶值的趨勢很可能已經終結，下一步可能進入到升值趨勢。大膽預測2024年人民幣相對美元的匯率可能會重回到“6字頭”，這將有力推動人民幣資產的回升，同時吸引外資回流到A股市場。人民幣國際化的程度未來也會逐步提高，這對於人民幣作為國際儲備貨幣的地位是有利的。經濟復甦是推動匯率企穩回升的一個重要的基礎，下一步在宏觀政策方面可能會進一步“放大招”，進一步提振經濟增長的速度，提振投資者對於中國經濟未來發展的信心。因此，未來人民幣在走勢上應該是以升值為主。

最近，A股市場整體上走出了底部震盪的走勢，主機板，創業板、科創板成交量不大，但是北交所最近卻異常的火爆，有的交易日成交量出現了成倍的放大，多數個股也出現了大反彈的走勢。北交所最近表現活躍，一定程度上和一部分券商投行轉戰北交所有關。之前也有市場人士，預計未來幾年可能在主機板、創業板、科創板上市公司的數量會有一定的控制，而大多數的Ipo可能會放在北交所，這使得很多券商投行將重心轉向了北交所。北交所的上市公司也多數都是科技方向、新經濟方向，很多公司屬於政策支援的方向。當然，北交所的上市公司多數還是處於初創期、成長期，具有一定的技術，但是經營還不穩定，利潤上波動也會比較大。由於近期北交所、券商都進行了一定的推薦，很多投資者選擇在北交所進行開戶，因此最近開戶的投資者數量大幅增長，北證50表現也相對比較活躍，但是同時也要關注到其中的一些風險，北交所的上市公司很多還沒有穩定盈利，有的還沒有穩定的商業模式，其投資風險上可能比成熟企業要大一些。因此，建議大家要根據自己的風險偏好來進行投資，不要盲目跟風炒作。

上週五召開了本次座談會，體現出\/中\/央\/.對於房地產行業的支援力度在進一步加大，會上，提出了三個“不低於”。這三個“不低於”主要是為了支援房企，防止出現資金鍊斷裂的風險，特別是對於民營房企給予金融支援。去年年底\/中\/央\/.出臺了金融支援房地產的16條，被視為是金融支援房地產的第一箭，目前則是第二箭，即透過三個“不低於”來支援民營企業以及整個房地產企