第70章 大盤跌破3000後人心散了。何以解憂(第2/2 頁)

月線多週期底部結構。短線調整向下空間有限，向上空間巨大。這裡調整越久，後期反彈越猛。按昨晚分析觀點，不論短線如何震盪，3000點附近或以下，只買不賣！持股臥倒！耐心等新人換舊人，開啟下一輪牛市！

明年市場趨勢震盪向上，結構上科技、製造、醫藥風格偏好。其一，三維宏觀變數分析：（1）信用-先下後上，地產調整使得近兩年利率對信用傳導失效，可參考日本歷史經驗，居民信貸觸底後會進入增長中樞穩固期，增速上看，基數效應下今年全年居民信貸增速上行，但明年基數切換後增速大機率放緩，而企業信貸當前從增速（70%達歷輪峰值）、絕對增量（自階段底部擴張179%接近峰值）、趨勢線（頂點已擴張至對數趨勢線）看，增量有較大放緩壓力，自5月開始放緩，下行週期至少在明年年中見底。而當前居民信貸增量僅佔總體15%左右，企業信貸主導下，明年信貸節奏也大機率為先下後上。（2）盈利層面-先上後下，在地產對A股影響仍然較大的情況下，盈利週期最佳領先指標仍是居民信貸，今年上行但明年初或有拐點的居民信貸導向本輪盈利週期的拐點大機率在明年年中，即明年盈利大機率先上後下。（3）利率-先上後下，利率為盈利的滯後確認指標，多在盈利觸底6個月左右趨勢上行，本質是需求上行後帶動資金價格由低轉高，故從盈利推演，明年利率中樞有望抬升（但調結構而總量修復偏緩下幅度有限），且年\/中\/.m\/.聯儲可能的降息會影響方向。其二，從三維宏觀時鐘下的市場與風格特徵看，明年上半年信用下與盈利上組合指向市場趨勢震盪修復，行業風格上製造＞科技＞消費＞醫藥，下半年信用上而盈利下組合下市場趨勢震盪偏強，行業風格上科技＞製造＞金融地產＞醫藥，全年來看科技、製造、醫藥有望成為最強風格。

這就如2020年\/疫\/情\/的\/時候，股市走強大家都覺得疫情對中國經濟衝擊不大一樣。因此，當前把股市搞上去已刻不容緩，也相信國家有這個力量把市場扭轉。正是如此，對於3000點下方的市場，就不要再悲觀了，被套的也應較深，躺平等解放軍到來。當前風險是短線，這兩週來短線環境是很差的，動不動就天地板，一定要注意多空倉等待。