第1章 一定會有牛熊週期嗎(第3/3 頁)

道被幹掉了，唯一可能的就是流動性會有限的寬裕。

所以單純從這個角度或者說從他的本質的資金的角度來說，他不可能像以前那麼寬裕的，那麼問題就來了，有些人會說現在的經濟體量比之前大多了。

那麼是不是意味著市場上存量的資金即使不沒有15年那麼的多的疊加刺激，它也比以前的體量大，因為15年的Gdp才多少？現在的Gdp多少。

這句話是沒錯的，所以我們可以看看現在的市場的成交量和15年之後的牛市的，或者說熊市的成交量，我們的日常成交量是上來了的，是比以前的成交日常成交量要大，但是我們也要客觀認識到一個東西，就是什麼呢，現在股票的數量也比之前多了。

而且多很多，這就意味著個股平均下來，它沒有受到多強的一個加成。

簡單來說就是以前那3000只個股，啊3000個億的成交量，平均一個下來可以分一個億，現在4000多個個股現在4000多億成交量，那麼平均下來還是一個多億，雖然Gdp的總量帶來了流動性總量的增加，但是呢個股數量同步也增加，而且增加的數量。

增加的速度未必低於Gdp的數量。我們用個資料來說明就是A股的股本的發行的速率大概是8%以上，什麼意思呢？就是它的增速是超過8%的，我們再看看看看什麼呢，看看Gdp的一個增速。現在有8%嗎？

現在是沒有8%的，這就說明什麼呢？說明即使去除掉退市的個股之後，實際的發行新股的增速是高於Gdp的增速，而且是遠高於了，因為現在Gdp已經遠遠沒有8%了。

那麼這個意思是說明什麼呢？說明流動性的數值上的增長是沒有股票的股本的增長的速度快的。說股票市場直接融資的幀數是高於Gdp的數值的增速的。

也就是說個股平均分到的流動性是在下滑的，這就是什麼意思呢？這就是意思就是說現在的這麼長時間以來，它一直都是一個熊市的一個週期，我們可以把它理解為現在是一個熊市。

所以結論是什麼呢？牛熊週期的本質是流動性的週期。嗯，而流動性的週期。與貨幣政策，財政政策，經濟發展等有關，而這些塑造了它的週期性的變化。它的週期是確實存在的，但是接下來的週期可能沒那麼強，牛市週期沒有那麼強。

因為各方面的因素導致。不再可能出現2015年這種多因素推動的牛市，所以接下來可能更多的偏向於是一個震盪，市震盪市中會慢慢的逐步走強，但走強了力度會有限。

原因是什麼呢？是因為直接融資的增速高於。貨幣本身的增速，而這影響了牛市的一個行程，或者說牛市的一個爆發，但是流動性本身的一個週期性的一個變化，或者說寬裕又推動了它的一個增長。

綜合下來水它不再可能是一個單邊上漲的牛市，更多的可能是一個震盪的，一個牛市表現，所以它的週期可能是震盪牛市，或者說軟弱於2015年的，但是要比一般的熊市要強一些。