第136章 金融垃圾山(第1/2 頁)

對於地產金融的迷之自信，導致簡稱為CDS的互換協議的玩意兒，正悄悄在金融市場上潛伏積累，不斷放大著地產行業的規模和風險。 這種放大效果的表現，就是地產政權市場規模如果是1，地產次貸組合產品CDO就能把規模放大到10，打包再打包的CDO2和打包後相互巢狀的合成CDO，能把規模放大到100。 CDS互換協議則是變相的對賭協議，把規模和風險放大到了1000。 放大、放大、再放大、再再放大。 市場規模不斷放大，利潤放大，風險和破壞性也跟著幾何倍放大。 2萬億規模的地產債券，至少有20萬億規模的金融衍生產品。 名為CDS的違約互換協議的真實規模，更是沒人能說得清有多少。 華爾街，就是那麼一個神奇的地方，金融魔術家們，總能無中生有變出錢來，然後就是錢生錢，錢變錢，華麗得一批。 剛剛進入玩傢俱樂部的傑米，簡直看花了眼，魔法一般的金融工具遍地都是，而傑米也很快發現了一根有趣的“魔術棒”。 針對不沉的航母，居然有人在賭航母即將沉沒，在變相做空地產業。 出於好奇，傑米開始認真研究了並不熟悉的地產行業資料。 研究了20多個地產類CDO專案的打包房貸資料檔案，在閱讀了上萬頁的資料和統計了天量資料後，傑米發現了一個驚人的事實。 那就是地產行業的確存在巨大的泡沫。 根據數學模型推演，地產證券和股票很快就會迎來去泡沫化的大幅度調整。 在複雜的計算過後，傑米得出的結論是……如果自己簽下總價10E的2B級CDO違約互換協議。 那在未來2年內，他在次貸市場上，將收穫470%的利潤。 深思熟慮之下，傑米找銀行簽下了面值10E美元的違約互換協議，持有保費每年8kW美元，可以按天付費…… 因此從2007年到2008年，傑米一直關注著地產波動調整的出現。 可事實就是，在後來長達2個年的時間裡，期盼已久的地產泡沫破裂現象，卻一直沒有出現。 地產類股票、債券價格節節攀升，各種衍生產品的回報率不斷推高。 傑米名下的蓋勒姆基金為此損失慘重，支付了超過1.6E美金的協議持有保費。 為了這次豪賭，蓋勒姆基金的淨值虧損規模，已經超過20%。 提出撤資申請的投資人開始出現…… 傑米一直篤信數字給予他的靈感，打算做空地產證券獲利，因此進行了豪賭。 但詭異的市場，持續了數年，越吹越大的可怕泡沫，讓他不得不懷疑，甚至有了一種大膽的猜測。 那就是整個金融業，都在圍繞著地產業，進行著一場史詩級的系統性欺詐。 金融鏈條上的每個人，都在不自覺的，為了地產的虛假繁榮，做出了毫不理智的擔保。 傑米的懷疑，隨著一個人的出現達到了高峰。 那是一個自稱“秦重”的神秘人，就在一週前打通了傑米的電話。 秦有著機械一般冷靜的聲音，聲稱自己因為沒有銀行ISDA協議交易許可權的關係，願意出價1.2E美金，接盤傑米手中持有的摩根士丹利信用互換協議。 秦的出現，時機很巧妙，恰好是基金虧損逼近25%的臨界點，甚至卡在了協議保費即將到期，需要開始繳納第三年保費的節點上。 傑米為此猶豫過，對方的出價可以說十分慷慨。 畢竟在虧損情況下，大額金融產品的換手摺價率往往能讓人哭出來。 遇到一個願意高價收購對賭協議的傢伙，人傻錢多到了這個份上，的確很難得。 這的確是傑米從賭桌上抽身的好機會。 但秦的出現，卻也堅定了傑米的某些想法。 那就是一定有很多和自己一樣，都注意到了這次潛在的危機。 出於自信，以及一貫的冒險精神，傑米終是拒絕了對方，選擇了繼續堅持。 傑米為此帶著基金公司的所有員工，一路驅車，從加利福尼亞趕往拉斯維加斯，沿途調查了幾十個最為地產在售專案。 結合從房貸銀行高價購買的內部資料，傑米最終得出了可怕的斷供率資料：13%。 4%就是警戒值，一半