第9章 月27日接受機構調研，廣發證券、淡水泉投資等多家機構參與(第2/3 頁)

1,730億元範圍內，佔收比下降至20以內。如果沒有特殊原因，預計未來兩年總體資本開支將保持穩中有降，資本開支佔收比持續下降。中國移動一直是一家現金流充沛、健康的公司。今年上半年經營活動現金淨流入1,314億元，自由現金流674億元，現金流保持健康。今年上半年經營活動現金淨流入有所下降，主要是兩方面原因，一是政企業務款速度有所放緩，應收賬款有所增加。政企業務一般採用後付費模式，信用週期整體較個人客戶長，專案款大多集中在年末，應收賬款往往呈前高後低的趨勢。二是公司支援上下游產業鏈，對外付款進度較快，上半年應付賬款同比增速僅02，較去年底增速僅39。全年公司將力爭實現自由現金流保持平穩。

問：能否展望下中長期arpu的發展趨勢？

答：行動通訊運營目前處於新舊動能轉換的新發展階段，上半年移動rpu小幅下降主要有三方面原因。一是規模增長動力不足，目前國內行動電話普及率已經達到125部/百人，公眾市場趨於飽和。二是目前新增客戶以中低檔套餐消費的客戶為主，同時公司結合一定場景發展副卡業務，對rpu有所攤薄。三是流量增速有所放緩，主要由以下三方面導致（1）客戶上網時長進入平穩期；（2）進一步激發流量的應用和業務還在培育發展，需要一定時間；（3）公司業務融合發展，個人市場流量受到多場景分流影響，一方面家庭市場增長比較快，隨著家寬、fttr等業務進一步發展，對個人上網流量有一定分流，另一方面隨著“人車家”中“車”的場景應用越來越豐富，對個人流量也有一定分流。下半年公司在c、h、n三個市場將採取一系列舉措。個人市場方面，從基於通訊要素的運營轉為基於資訊服務的運營，從共性轉向個性，追求價值提升。家庭市場方面，構建“一根線、一張網、一個家”的智慧家庭體系，一根線即透過全屋wifi、千兆寬頻和fttr加強連線能力，一張網即佈局儲存、算力、影片、感知、控制五大技術能力，一個家即圍繞娛樂、健康、教育、生活、安全做一系列產品部署。新興市場方面，圍繞“5g+”、“i+”部署一系列產品，佈局好、設計好、運營好，打造有運營商特色的“專精特新”，不斷提升客戶活躍度。在存量時代，公司將透過增量的思維不斷尋找增長新空間、新引擎和新路徑。

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問：公司主要透過哪些舉措實現應收賬款的控制？後續信用減值的發展趨勢怎樣？

答：今年上半年，公司應收賬款和信用減值有所上升，整體可控。公司將在以下四個方面進一步發力，一是堅持有利潤、有現金流的收入，加強專案的管理；二是加強源頭管理，做好客戶信用的分級管理；三是重視過程管控，加強全生命週期管理；四是加強重點催收，對大額欠費開展集中攻堅。相信全年應收賬款、信用減值指標在現在的基礎上會得到改善。

問：能否介紹下公司算力網路未來的發展規劃？

答：今年上半年，公司通算規模達82eflops（fp32）、智算規模達196eflops（fp16），“n+x”多層級、全覆蓋智算能力佈局不斷完善，呼和浩特、哈爾濱等8個智算中心節點已於今年6月上線投產，預計全年智算規模不低於240eflops（fp16）。公司積極貫徹國家“東數西算”工程部署，規劃建設若干超大智算叢集，未來既滿足公司的人工智慧基礎模型、行業模型訓練之需，也面向社會、企業提供推和訓的算力服務。智算業務對外提供的服務包括以下模式一是智算idc服務，向客戶提供idc+硬體服務，滿足客戶千卡、萬卡級智算中心部署要求；二是i算力服務模式，是n節點資源的主要變現模式，基於自建智算中心對外提供算力服務、平臺服務和模型服務；