第60章 每一個同時買和同時賣的人都會自認為自己比對方聰明(第4/7 頁)

內像兔子奔跑一樣上漲到一定程度，就會像獵人抓住兔子一樣賣出股票。他們覺得自己能夠像敏捷的獵豹一樣靈活地把握短期市場機會，比那些長期持有股票等待不確定的未來收益的買方更聰明，因為他們能夠像迅速將獵物變成盤中餐一樣更快地將資金變現並獲取利潤，彷彿自己掌握了更高效的致富秘訣。

2. 時間框架的影響

- 時間框架的不同就像不同的時鐘節奏，也會影響雙方的心理。買方如果是基於長期投資的考慮，他們可能會像耐心等待種子發芽的園丁一樣忽略短期的股價波動。例如，在買入一隻股票後，即使股價在短期內像小船在微風中的搖晃一樣下跌，他們認為這只是暫時的調整，只要公司的基本面沒有改變，就像種子的根基沒有受損，長期來看股價仍會像大樹成長一樣上漲。他們覺得那些因為短期股價下跌就像被一陣小風吹倒的花朵一樣賣出股票的賣方沒有看到公司的長期價值，自己的投資策略更為明智，如同自己能看到大樹未來的繁茂而別人只看到了當下的落葉。

- 賣方則更關注短期的市場訊號，就像時刻關注天氣變化的牧民。他們可能根據技術指標或者短期的訊息面在短時間內做出賣出決策，就像牧民根據天空的烏雲決定是否轉移羊群。例如，當一隻股票的短期技術指標顯示超買狀態時，賣方可能會像看到危險訊號的牧民一樣迅速賣出。他們認為自己能夠及時根據短期市場變化行動，像能迅速應對天氣變化的牧民一樣，比那些長期持有股票不關注短期波動的買方更能適應市場的變化，如同自己能在多變的天氣中保護好羊群而別人只能等待天氣變好。

四、這種心理現象對市場的影響

（一）市場效率與價格發現

1. 促進市場效率

- 買賣雙方都自認為比對方聰明的心理在股票市場中就像兩把相互砥礪的寶劍，在一定程度上促進了市場效率。這種心理使得雙方都像積極的建設者一樣積極地參與市場，不斷地對股票進行估值和交易。買方透過買入他們認為被低估的股票，就像發現低價寶藏的拾荒者，賣方透過賣出他們認為被高估的股票，就像清理高價廢品的清理工，共同推動股票價格向其內在價值靠攏，如同將偏離軌道的星球拉回正常的執行軌道。

- 例如，當一家公司的業績公佈後，如果買方認為業績好於預期，他們會像慶祝節日的人群一樣積極買入，推高股價；如果賣方認為業績不及預期，他們會像拋售變質貨物的商人一樣賣出股票，壓低股價。這種買賣雙方的互動就像市場這個大機器中的齒輪相互咬合，有助於市場快速反映公司的最新資訊，提高市場的定價效率，如同高效的資訊傳遞系統能迅速將訊息傳遍整個市場。

- 從資訊傳播的角度看，買賣雙方的交易行為也像廣播電臺的訊號發射塔，有助於資訊在市場中的擴散。當一方基於自己的資訊和判斷進行交易時，其他市場參與者可以透過觀察價格和成交量的變化來獲取相關資訊，就像聽眾透過收音機接收廣播訊號一樣。例如，當大量的賣方因為某個負面訊息像聽到警報聲的人群一樣賣出股票時，其他投資者可以透過股價的下跌和成交量的放大察覺到可能存在的問題，就像聞到空氣中的異味一樣，從而促使更多的人重新評估該股票的價值，如同重新審視手中的商品是否真的值得擁有。

2. 干擾價格發現

- 然而，這種心理也像一陣擾亂平靜湖面的狂風，可能干擾價格發現。由於雙方都過度自信自己的判斷，可能會導致股票價格像失去控制的風箏一樣過度波動。例如，在市場情緒樂觀時，買方可能像被狂歡氣氛衝昏頭腦的人群一樣過度樂觀地認為自己發現了絕佳的投資機會，大量買入股票，導致股價上漲幅度超過其內在價值所應有的水平，就像氣球被過度充氣一樣。同樣