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點的歷史高點，進接著便迎來了中國股票歷史上最大的暴跌行情。

在回想2001年6月中旬的經歷的時候，股民還該考慮到其他因素。國內優秀的企業往往是在國外上市的。中石油在美國上市取得的融資額是29億美元，上市4年來公司累計拿出119億美元給投資者分紅，因此還獲得“亞洲最賺錢公司”的美譽。07年上半年的時候忽然冒出一個訊息，中石油在某地發現大油田。當時許多內地股民就想要立即購進。後來才知道它是在香港和美國上市的。07年下半年中石油在A股上市，融資金額達95億美元，向A股股東分紅卻不到6億元人民幣。事實上，國家是並不將內地股票市場當作為一個適合價值投資的市場的。國家一直利用它向股民無限索取而無所回報。

下跌的時候，媒體一直在鼓吹熱錢撤退說。究竟是出於什麼樣的目的呢？其實，熱錢來了，不撈一把是不會走的。熱錢只有在頂部的時候才會大規模的撤退，只有在中部以上的時候才會選擇撤退掉在頂部的時候還沒有撤退掉的投資份額。如果現階段真是熱錢在大規模的撤退，那就意味著中國股市現在仍然處於頂部，後續必破一千點，道理十分簡單，熱錢永遠不會也絕對不會在底部撤離。

媒體的熱錢撤退說所謂熱錢撤退只是替罪羊，不會是下跌的元兇。2008中國股票市場大幅度下跌的真正元兇是什麼？是大小非減持的問題。

中國的股改不會那麼容易成功。

中國內地的股票市場本身能夠向投資者提供多少價值呢？一年幾千億而已。其實大小非一直苦於不能實現財富變現。有一天，大小非終於實現了市場流通，且在很低的價格仍然有利可圖。如果大小非全部變現，那將意味著，內地股票市場必須要容忍他們那高達數萬億的利潤。

那是怎樣的一種情況呢？

很多人都認識不清。要認識這個問題，就必須要來分析一下，股票市場原本的利潤來源是什麼？是一股一年可以給買者帶來幾元甚至幾毛的分紅收入。那麼，以內地股票市場本身的財富創造能力，那高達數萬億的利潤需要多少年來還清呢？是幾十年。

防止這種情況出現的唯一辦法，就是讓內地股票市場價格下跌。下跌到什麼樣的程度呢？是市場所能容忍的程度。

他們不能獲得那麼多的利潤。

在他們很想要獲得那麼高的利潤的同時，國家在對內地市場收取印花稅，一年的印花稅就已經超過了全部股票所能所能給股民帶來的分紅。但是股民們容忍了國家對股票市場收取的印花稅，而在容忍的同時，他們心中已經明白的是，這個市場已經成為一個賭博市場。他們將印花稅和中介費用看作為賭博的抽紅。

在印花稅和中介費用以外，有一批人買到了首次投入市場的股票，那批人的利潤很大，甚至要大於印花稅和中介費用的總和。股民們也容忍了那些利潤。股票市場因為上述因素而成為完全的賭博市場，甚至是完全的以陰謀掠奪財富的市場。因為股票本身事實上已經不能為買賣股票的人們提供大於印花稅、中介費用和那批專門賺取穩當錢的人們所賺取的利潤。然而，印花稅、中介費用、打新股利潤，再加上大小非要實現的利潤，那種抽紅就實在是太過分了。誰還願意繼續在這樣的一個市場賭博？

絕大部分買賣的人們都總是因為買賣股票而虧本的時候，股票市場必定崩潰。

去年大牛市的時候，上市公司相互交叉持股成風，公開的地下的國內的國外的龐大資金也入市大肆炒作。泡沫氾濫。大家都見證了熱火朝天的場面。股票價格上漲的過程，實際也是一個風險累計的過程。炒作的同時，風險積累極大，必須要有一個釋放。這個釋放，就是我們現在所面臨的熊市。這個熊市的大部分股票價格，將伴隨著世界經濟的衰退與崩