第2章 價格合適，買賣隨心(第1/7 頁)

傑西·利弗莫爾的這句“不論在什麼地方，只要價錢合適，我都願意買進或者賣出”，看似簡潔明瞭，實則蘊含著極其深邃且複雜的交易智慧。它並非僅僅是一句關於買賣操作的淺白表述，而是一套完整且嚴密的交易哲學體系的凝練概括。

一、價錢合適：交易決策的核心考量

在利弗莫爾的理念框架中，“價錢合適”絕非一個模糊不清、難以捉摸的概念，而是一個建立在深入剖析和精準判斷基礎之上的清晰且明確的結論。這一判斷並非僅僅依賴於表面上呈現的價格數字，而是綜合了對市場趨勢、資產價值、供求關係以及眾多其他影響價格波動因素的全面且透徹的理解。

（一）市場趨勢的精準把握

利弗莫爾深刻認識到，市場趨勢是決定價格是否合適的關鍵要素之一。市場的執行態勢要麼呈現出明顯的上升趨勢，要麼陷入下行通道，要麼處於震盪整理的徘徊階段。在上升趨勢的格局中，價格的短暫回撥往往可能被視為難得的買入良機，因為總體的趨勢方向是向上的，後續價格繼續攀升的機率較大。相反，在下降趨勢的籠罩下，即使價格看似已經跌至較低水平，也未必能夠輕易斷言這就是合適的買入時機，因為價格進一步下探的可能性依然存在。

例如，當一隻股票步入長期的上升通道，經歷了一段時間的迅猛上漲之後，出現了一定幅度的回撥。若回撥的幅度處於合理的區間範圍內，成交量逐漸萎縮，同時技術指標顯示出超賣的訊號，那麼此時的價格或許就可以被認定為是合適的買入點。然而，如果股票深陷明顯的下降趨勢，儘管價格已經大幅下挫，但在缺乏明確且有力的反轉訊號之前，絕不能草率地判斷此時的價格是合適的買入點。

為了更準確地把握市場趨勢，交易者需要運用多種技術分析工具和方法。移動平均線是常用的趨勢指標之一，透過觀察價格與不同週期移動平均線的相對位置和交叉情況，可以大致判斷市場的趨勢方向。例如，當短期移動平均線向上穿越長期移動平均線時，通常被視為多頭市場的訊號；反之，當短期移動平均線向下穿越長期移動平均線時，則可能預示著市場進入空頭格局。

此外，趨勢線的繪製和突破也具有重要的參考價值。透過連線一系列的價格高點或低點，可以畫出上升或下降趨勢線。當價格有效突破趨勢線時，往往意味著市場趨勢可能發生轉變。但需要注意的是，趨勢線的突破有時可能是假突破，需要結合其他技術指標和市場情況進行綜合判斷。

（二）資產內在價值的評估

除了對市場趨勢的敏銳洞察，資產的內在價值也是判斷價錢是否合適的重要依據。利弗莫爾強調，要真正理解所交易資產的真實價值，必須對公司的財務狀況、盈利能力、行業競爭力、管理團隊的能力和戰略眼光等多方面進行深入且細緻的研究。

對於股票而言，透過分析公司的營收增長趨勢、利潤率的穩定性、資產負債率的合理性、現金流的充沛程度等關鍵財務指標，可以大致勾勒出公司的價值輪廓。如果市場價格明顯低於公司基於合理估值模型計算得出的內在價值，那麼就有可能是一個極具吸引力的買入機會；反之，如果價格遠遠超出了內在價值，或許就是考慮賣出的恰當時機。

以一家傳統制造業公司為例，如果其擁有穩定且忠實的客戶群體、行業領先的生產技術以及出色的成本控制能力，並且每年都能夠保持穩定且可觀的盈利增長。然而，當前股票價格由於市場的短期恐慌情緒而大幅下跌，遠遠低於按照合理的市盈率、市淨率等估值方法計算出的內在價值，那麼此時對於那些注重價值投資的交易者來說，無疑是價錢合適的買入時機。

但需要指出的是，評估資產的內在價值並非一蹴而就的簡單任務，而是一個充滿複雜性和不確