第263部分(第3/5 頁)

值了

結果rì元匯率價格一上升，國際炒家一看，哇！真的升值了，再買，更多的錢流入rì本，再逼迫rì幣升值，更多熱錢流入rì本，再逼迫rì幣升值，幾年下來rì幣升值了一倍，幾乎摧毀rì本的經濟。

但是各位請注意有個現象是我們所忽略的，那就是在rì幣不斷升值的過程中，美國財政部透過各種管道壓迫rì本降低利率以及放寬信貸，由於降低利率放寬信貸地結果，造成流動xìng氾濫，rì本各大商社很高興向銀行借錢，因為借錢容易，利息低了，可以迅速做大做強，所以造成rì本經濟的表面繁榮。

這個表面繁榮現象反映在股市就是股市泡沫，反映在樓市就是樓市泡沫，反映在購買rì常用品就是通貨膨脹。所以rì幣地升值、股市樓市泡沫和通貨膨脹本身的原因是在美國地壓力之下造成的流動xìng過剩所造成地。

“但是我們現在的問題，並不是流動xìng過剩，造成樓市泡沫的原因基本是由於投資營商環境的急速惡化造成的，因而擠壓出大量的虛擬資金大量進入股市樓市形成泡沫。由於原因不同，zhèng&nbsp；fǔ的宏觀調控政策必須不同，但是很不幸的，我們的政策是提高利率緊縮信用，造成什麼結果呢？

它是進一步打擊了已經惡化的投資營商環境。利率已經提高了6％以上了，最近幾天還在提高利率。那麼各位設身處地的為我們的企業家想一想，你認為他在這種場合之下還願意投資嗎？中國哪幾個製造業能創造出這麼高的利潤，銀行利率的提升逼得我們製造業放棄投資，不做了，把應該投資而不投資的錢拿出來形成虛擬資金炒股炒樓去了，所以為什麼宏觀調控下股價越漲樓價越漲的原因就是因為宏觀調控的目標是錯的。因為和當時rì本情況是不一樣的。

我們今天不是因為流動xìng過剩導致的泡沫現象，而是因為投資營商環境的急速惡化。當然我也不否認今天中國流動xìng過剩的現象，但是中國流動xìng過剩不是股市樓市泡沫的主要原因，而真正的驅動因素，是因為我國的投資營商環境的急速惡化所導致的。那麼沒有認清楚經濟問題、經濟弊端，貿然提高利率、緊縮貨幣，各位知道什麼結果嗎？

隨著利率的不斷上升使得我國的金融

速積累，一旦到了不可承受的那天，中國就會產生回顧一下當時的rì本是怎麼回事，當時rì本的各大商社由於低利率大幅借款，而rì本企業由於高負債經營迅速積累地大量的金融風險到了一個不可承受的階段產生了泡沫而崩潰，所以rì本經濟的危機來自金融風險，也就是負債積累所產生的金融風險。

今天中國的經濟危機呢？一部分來自於不當的政策使得利率不斷調升貨幣不斷緊縮，產生了金融風險而給我國地經濟帶來重大的危機。而這也是為什麼在年年底我以一個所謂的中立學者的身份我要做出以下的結論，那就是我完全支援**zhōng&nbsp；yāng宏觀調控的思想，因為我認為宏觀調控是必要的，但是我反對我們執行層面所推行的金融政策，因為他的目標是錯的。“

這句話一說，會場頓時譁然，這等於是向所有金融界地專家學者叫板，這是**裸的打臉行為，其中一個黑sè西服中年女子站了起來：“請問張司長，如果不是因為流動xìng過剩導致的經濟危機的話，你怎麼解釋目前地產品價格一直下跌，這難道不是流動xìng過剩的明證嗎？”

張巖微笑站立：“rì常生活用品地價格再跌，但是公共產品的價格都在漲……！”

場面瞬時沉寂，隨即響起喝彩聲，那個中年女子臉sè微紅，尷尬的坐了下去。隨即又一個站了起來：“難道現在的重複投資不要取消嗎，還是按照張司長的意思，一律放行？”～~~～