第7部分(第2/4 頁)

而在獲得這一世界最高獎項的同時，問題開始出現了。　txt小說上傳分享

單一品種的世界是走向毀滅的（2）

首先，羅伯特·默頓和馬爾隆·斯科爾斯的定價模型是建立在“市場有效”的純理論基礎上的。問題是，當一個完美的模型被一個人或幾個人在廣大的市場上使用時，市場有效理論肯定是不容懷疑，因為這是一個“多樣性市場”。但是，一個完美的模型被參與市場的大部分人群重複使用時，市場就存在了大量“單一品種分子”，“市場有效理論”是無效的。因為這些大量“單一品種分子”存在嚴重的“反向共性需求”。更重要的是，這種大量“單一品種分子”會嚴重干擾市場真實價格出現。而市場真實價格即將出現時，這些大量“單一品種分子”就會共同爆發　“反向共性需求”，就會“反向套利”，這時候市場就會產生“核裂變”。因為在這種“單一品種結構”市場永遠不會存在有效的“反向套利”平臺。“單一品種分子”是生活需求、愛好與習慣大量互相傳播與感染的品種。他們會產生同步的思想、同步的言行與同步的意識。在生活中，這些大量“單一品種”分子會捧紅好萊塢、肯德基、蘋果電腦、說唱（Rap）、網遊等。在金融世界中這些“單一品種分子”會捧紅納斯達克、次級貸款抵押債券等。在生活中的“單一品種分子”與在金融世界中的“單一品種分子”所不同的是，金融世界中的“單一品種分子”會引發“美國納斯達克金融核裂變”、“美國次級貸款抵押債券的核裂變”，或“中國2009年房地產價格創世紀的世界壯舉”。

2009年，每一家中國銀行與每一個地方政府部門都抱著非常強烈的民族責任感去進行大規模信貸與大規模公共基礎設施建設。2009年，中國，乃至世界清一色都是“單一品種分子”結構的金融環境，這些“單一品種分子”們熱衷搶房，搶信貸，搶基建，搶煤產權。他們這些行為，需求與規模最終會形成什麼樣的結構演變呢？這場巨大的結構演變會被什麼樣的個別精英所利用？這些是必然要發生的演變，必然會被幾個精英利用的演變。

目前美國地區、歐洲地區與日本地區都還處於工資水平與物價下降週期，所以全球經濟還處於嚴重的通貨緊縮週期。在通貨緊縮週期中，名義工資與實際資產價格的上升最終會引發一場高強度債務型通貨緊縮。到時，中國家庭最終會發現其名義收入相對其債務在嚴重降低，而中國企業也最終會發現為維持名義工資上升，其最終必須選擇裁員才能維護其債務人的利益。這是一種什麼狀況？這就是債權人與債務人之間建立了一個實際有利於債權人的長期合約，而這個長期合約實際也是一種巨型沽空中國樓市與中國經濟的合約。事實上，我們已經看到2009年中國銀行業放貸量達到近10萬億元的規模，而進入2010年以來，中國銀行業各項指標均越過了紅色警戒線，目前的中國銀行嚴重處於流動性受困之中。這意味著，在2010年中國銀行業將全面面對“擠兌的風險”。所以，未來中國銀行業必然會以大規模拋售資產來應對市場“擠兌”。因為2009年中國銀行業建立了大量有利於債權人的合約，而實際市場中，債務人會先被迫開始解除這個合約，當債務人開始解除這個合約時，這個債務人會向市場拋售資產來完成這個合約的解除過程。未來隨著2009年中國銀行業這個巨型合約的違約率上升，債權人也會開始全面加入拋售資產來拼命保持這個錯誤的巨型合約。這個演變是未來中國銀行業、中國地方政府與中國全體民眾必然要接受與承受的一次集體拋售資產的共難過程。　。　想看書來

單一品種的世界是走向毀滅的（3）

現在的問題是，這場中國共難過程實際是非常簡單、非常簡單的債務型通貨緊縮下債務人與債權人的宿命演變。那為什麼會