第82章 月05日週末摘要 下週大盤會有向上回補嗎？（下）(第2/2 頁)

內勘探開發和增儲上產。完善現代物流體系。大力發展數字經濟，支援平臺經濟發展；

3，深化國資國企改革，注意估值重估，這也是中字頭異動的核心，同時也首次提到了ERp系統的核心理念

4，更大力度吸引和利用外資；

5，有效防範化解重大經濟金融風險；

6，穩定糧食生產和推進鄉村振興；

7，推動發展方式綠色轉型；

8，保障基本民生和發展社會事業；

點評：報告設立的Gdp增速目標符合市場預期，當前國內經濟疫後復甦趨勢明朗，預計後續政策“強刺激”的機率不高，財政和貨幣政策相對穩健。擴內需、促消費將是全年穩增長的重要抓手，同時硬科技、安全、數字經濟等領域有望迎產業政策催化。伴隨經濟資料和企業財報的驗證，A股指數有望實現震盪中上移，海外加息預期和地緣事件更多是短期擾動。

首先，“重要會議”政策落地整體符合市場預期，其定調的總量政策目標穩健，預計未來行動將更積極，而產業政策上發展與安全並重是未來主旋律；政策落地將淡化市場短期博弈，強化長期共識，有助於市場聚焦產業亮點，且預計未來政策預期仍有上修空間。

其次，高頻資料顯示經濟恢復的強度超預期，pmI資料超預期後，2月信貸有望延續同比高增，出行、生產和基建開工的高頻資料持續改善，預計地產景氣傳導將提升經濟彈性，資料不斷驗證下，料經濟復甦“強預期”將逐漸變成現實，一季度經濟增速預期將繼續上修，預計二季度經濟恢復的慣性不減，夯實全面修復行情第二波的基礎。

最後，國內外的宏觀流動性擾動緩解，政策落地和資料驗證修復微觀主體信心，凝聚場外資金入場共識，預計增量資金入場將驅動第二波行情持續數月。

短期視角來看，週末(2023年3月4日)重要會議召開，從歷史上看，重要會議前後存在相對明顯的季節效應：重要會議前一個月市場往往會在各類重要會議主題的博弈中表現出色，而隨著重要會議的召開，博弈情緒消退後表現略顯平淡。隨著經濟資料的逐漸公佈，市場也終於迎來第一輪的揭牌時刻。目前看，中國庫存週期仍然是有利於需求恢復的狀態(庫存去化)，但是行業供給格局和需求恢復的不同仍然讓行業之間呈現較大分化，在有供給緊張的地方尋找需求恢復仍然是階段性主線。

本輪全球利率中樞抬升的環境下，在價值中尋找機會仍然是未來主線，經濟動能修復、通脹和國企央企改革將成為三大成長性來源。第一，關注通脹的反彈力量正在凝聚：油運、油，動力煤；第二，重資產國企重估：建築、煉廠、電力、電信；第三，部分成長領域仍可佈局：國防軍工、資料中心；第四，經濟動能的修復：房地產、保險。

總結：

從報告看，預期偏中性。5%的經濟增長目標低於預期，意味著年內指數高度有限，同時赤字率提升到3％，宏觀流動性不用擔心，每次回撥都是機會。下週看好包括軍工、 中字頭、數字中國、半導體國產替代等。在倉位上，回撥可加倉。

注:（免責申明）本文僅為個人筆記，內含個股僅僅是作為分析參考，不能作為投資決策的依據，不構成任何建議，據此入市風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！

知音難覓，也是人生常態，一曲眾寡，儘管少有人懂，但是我自有我的風采

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