第725章 新增資金從何而來？(第1/2 頁)

2024年9月27日，星期五。

在超預期利好的刺激下，滬深股市繼續上漲，開盤一個小時，成交量便達到了7000億元，創歷史記錄。

就在這時，奇怪的事情發生了，上證指數的走勢變成了一根直線，紋絲不動，像是被拔了網線一般。

而且，滬市股票無法委託下單，也不能撤單。

這是什麼原因呢？

路邊社給出了兩種解釋：

第一種解釋是：場外資金潮水般湧入，擠爆了交易系統！

這個說法有可能，但問題是：為什麼深市可以正常交易呢？

兩個交易所的系統應該是一樣的，滬深兩市的交易量都在突然增加，而且今天深市的交易量遠大於滬市，如果是因為交易量過大而令系統癱瘓，那麼也應該是深交所出問題才對。

第二種說法是：股指期貨上的大空頭爆倉，為了防止327國債事件的發生，因此上交所對股票交易採取了限購政策，避免指數漲幅太大。

這是有可能的，因為股指期貨的品種有上證50、滬深300、中證500和中證1000，其主要成分股都在滬市，也就是說決定股指期貨走勢的主力軍都是滬市的權重股，只要上證指數大漲，那麼股指期貨的空頭就吃了大虧，至於深市和創業板則對股指期貨影響不大。

今天，上證50指數的漲幅僅有2.9%，而上證50股指期貨盤中漲幅超過9%，明顯是空頭大幅平倉所致。

為什麼空頭要大幅平倉？

因為爆倉了唄！

據說，al-p-ha對沖策略的私募期指鉅虧，瀕臨爆倉，部分期指空單面臨強平，對此，期貨空頭們稱之為：牛災。

由於滬市不能交易，因此新增資金大量湧入深市和創業板，帶動創業板指數大漲10%！創歷史最高漲幅。

深市單日成交金額更是高達9654億，如果滬市今天不出問題的話，那麼兩市成交總額輕輕鬆鬆突破2萬億元！

前幾日，成交量還處在4000多億的地量水平，可如今不過兩三天時間，直接衝到2萬億，整個市場最不差的就是錢。

這些錢是從哪裡冒出來的呢？

錢金看看國債走勢，感覺最開始的增量資金應該來自於國債市場。

因為，週二央行推出了一個創新性的貨幣工具，名稱叫互換便利。

它的流程是這樣的：證券公司、基金公司、保險公司可以把自己手裡持有的股票抵押給央行，然後央行把手中的國債交給金融公司。

用股票換國債，所以叫互換便利。

那麼，金融公司把股票兌換成國債有什麼好處呢？

可以在債券市場賣出國債，把債券變成現金，再拿兌換的現金買入股票，而且央行規定：這個錢只能用來投資股票市場。

這幾天，在股市大漲之際，國債市場卻連續下跌，而且成交量急劇放大，以30年期國債為例，原先每天的成交量只有五六萬手，這幾天突然增加到14萬手，金額1600億元。

突然放量，說明已經有機構開始質押股票兌換國債，並在國債市場賣出，再用這些錢繼續買入股票。

3天時間，國債的交易量合計增加2000億元，估計這裡面有相當多的資金都流入到了股市。

2000億新增資金入市，帶動股市上漲，而股市上漲又吸引了場外資金進場搶籌，使得新增資金接近6000億元，因此促使滬深股市報復性上漲。

由此可見，機構抵押貸款買股票是本輪行情的關鍵所在，屬於槓桿牛。

這幾天漲幅最大的股票是機構重倉股，也間接說明了這一點。

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