第484章 資本運作(第2/3 頁)

算什麼。

但範兵兵可不習慣這樣的住法呢，在華夏普通人住別墅已經感覺夠大了，也不過三五百平方的面積呢……

“沒事，寶貝，慢慢就會習慣了。”

……

在巴倫離開洛杉磯之前，他還同趕來的陳富陽見了一面。

距離Rich23資本收購安捷倫的半導體業務改名為安華高已經超過兩年半的時間了，在這段時間裡中，透過陳富陽的領導，安華高的經營情況越發的良好。

在巴倫前世的時候，安華高是在2005年的年底，完成對安華高收購的交割的，然後到了2009年，陳富陽帶領安華高赴美上市的。

而現在，陳富陽表示，希望安華高能夠在近期就嘗試IPO上市，因為安華高的業績，已經完全滿足了上市的需要。

這其中的差距，就來自於Rich23資本與前世的私募基金KKR和銀湖資本對安華高完全不同的收購方式，以及經營方式。

Rich23資本對安華高的收購，是採取的全現金收購，並沒有進行融資——在當時，Rich23資本的資金充裕，無需採用槓桿收購的方式，因此被收購後的安華高，也就是安捷倫的半導體業務，得到了完整的保留，這也讓它們在後面的業務發展，更快的進入正軌。

而原時空私募基金KKR和銀湖資本對安華高的收購，說白了，就是“門口的野蠻人”式的收購，透過槓桿融資收購後，對公司進行資產重組，賣掉不重要的業務，然後盡力完成再次上市，最後拋售股票或者再次整體出售，以獲取利潤。

在巴倫前世的2005年，KKR聯手銀湖資本牽頭收購安捷倫半導體事業部，當時的交易總成本為27.15億美元，交易對價為26.6億美元。

他們是以KKR和銀湖資本為首，加上其他一些機構組成的財團，直接投資13億美元的收購本金——其中10.5億美元為普通股，2.5億美元為可轉換優先股。

除了直接出資外，其餘資金來自債務融資，其中在美利堅市場發行債券10億美元，期限8-10年，利率水平也很高的，浮動利率在當時Libor（倫敦銀行同業拆借利率）基礎上上浮5.5個百分點。

2005年下半年的Libor美元利率，在4-4.8%之間，因此當時KKR和銀湖資本為收購安華高發行的債券，利率已經高達10%左右，融資成本並不便宜。

此外，他們還獲得銀行7.5億美元7年期長期貸款和2.5億美元6年期迴圈貸款授信——這些在收購過程中僅使用了4.75億美元長期貸款。

然後，在收購進行過程中以及收購完成後，由KKR和銀湖資本所控制的董事會，迅速對安華高進行資產重組剝離，出售與其下一步發展定位關係不大的資產，迅速回籠資金。

比如，2005年10月，收購安華高尚未完成交割（12月1日交割）時，即達成協議將儲存業務出售給PMC，2006年2月底完成交易，扣除成本獲得4.2億美元。

2006年2月，又將印表機專用晶片業務出售給Marvell，2006年5月完成交易，扣除成本獲得2.45億美元——交易中還約定了超額收益分成條款，所售業務板塊達到設定收入目標，受讓方Marvell另行支付轉讓款不超過3500萬美元。

2006年11月，將影象感測器業務出售給美光（Micron）獲得5300萬美元，並約定業績指標達到預期目標後，美光公司將另行支付不超過1700萬美元績效分成款。

除此之外，安華高還將與影象感測業務相關的智慧財產權打包出售給另外一家公司獲得1200萬美元。

隨後2007年10月，又將紅