第038章 建倉(第1/2 頁)

期貨實行的是保證金交易，而保證金又分為兩部分，開戶保證金和維持保證金。以周陽準備參與的取暖油期貨為例，美林給客戶規定的每張合約開戶保證金和維持保證金，分別為2150美元和1900美元。

也就是說周陽的交易賬戶裡至少要有2150美元，才能買入或者賣出一張取暖油期貨的合約。

一張標準期貨合約代表42000加侖取暖油的交易，以周陽買入時每加侖0742美元來計算，一張期貨合約的實際價值為31164美元。而周陽只被凍結了2150美元的保證金，也就是說槓桿為145倍。

槓桿越高，自然風險就越大。開戶保證金與維持保證金之間250美元的緩衝區，只夠覆蓋期貨價格在0006美元之內的波動。

一旦取暖油漲跌超過每加侖0006美元，而周陽又恰好猜錯了漲跌形勢，美林銀行就會要求他追加保證金，否則就會強行平倉。

而周陽入場前的五個交易日，取暖油期貨收盤價，分別為0751、0748、0742、0745、0741美元，最高和最低之間的落差達到了001美元。這還是在市場比較平穩、波動不算很大的情況下。

所以動輒滿倉買入的風險實在太大，在市場劇烈波動時，只需一個急漲或者急跌，就能讓投資者瞬間爆倉。

期貨市場中，除了那些套期保值的客戶之外，都是一群瘋狂的賭棍。而能在期貨市場中大殺四方，又全身而退的高手，才是真正的賭王之王。

周陽很明白自己的真正實力，要是沒有“預言家”天賦，他就是一個開場三分鐘就殺青的戰五渣。

所以他在開通期貨賬戶後，也不急著第一時間入場，而是先觀望了一個星期，自認為一波小跌快結束了，才在第六個交易日選擇入場。

期貨和現貨最大的區別，就是交易中包含了時間價值。即使是同一品種的期貨，不同交割月份的價格並不相同。

周陽的資金並不多，沒必要分散建倉，所以他只買入了12月的看漲合約。

現在已經是8月底，伊朗和伊拉克還沒有立刻翻臉的跡象，但周陽又記得兩伊戰爭就是在今年八九月左右爆發的。所以他認為戰爭開始的時間，很大機率是在九月底。

因此周陽認為受到兩伊戰爭影響比較大的，應該是11、12、1這三個月份的合約。因為取暖油畢竟不是石油，現貨價格上漲需要有一個傳遞的過程。

而期貨簡單點來說，就是投資者對未來的現貨價格的判斷。12月對於美國的大部分地區來說，已經進入了冬天最寒冷的時期，也是一年中取暖油最暢銷的月份。

所以表現在期貨市場上，12月份的合約頭寸大、換手率高、流動性好，自然也最容易暴漲暴跌。

否則你要是選炎炎夏日的七、八月份，就算想大規模建倉，都不一定找得到對手盤。

雖然周陽對取暖油價格接下來的暴漲滿懷期待，但他的投資策略不敢太過激進。之前從昌宏證券提出來的那200萬港幣在換成美元之後，只往期貨賬戶裡轉了一半。

至於剩餘的資金，周陽準備投資美股。原油價格繼續暴漲，意味著大部分石油公司的利潤會飆升，而像計程車公司、長途客車公司則恰好相反，飆升的不是利潤而是成本。

所以周陽給自己設計了一個投資組合，重倉買入石油股、賣空計程車公司、長途汽車公司之類的股票。他這次沒加槓桿，雖然賺的也許不多，但勝在穩妥，至少能給自己保個底。

即使是投入期貨市場的那20萬美元，周陽也不敢滿倉押注，而是隻開了七成倉。實際上這個倉位對新手來說，也已經算太重了。

但是周陽算了一下，除非取暖油期貨的價格，跌破每加侖0