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達成“換股現金”協議。兩巨頭秘赴南京會晤蘇寧董事長張近東，達成諒解。

7月22日下午，蘇寧電器借慶祝“上市兩週年”之機在上海召開全國影片會，蘇寧總裁孫為民宣佈總部將搬遷到上海。

7月23下午，國美內部高層會議提前通報收購永樂成功，國美戰略發展中心總經理王俊洲要求未來兩大企業員工要“團結”同日大中傳出訊息，稱與永樂合作已擱置。國美電器新聞發言人下午飛赴香港籌備聯合新聞釋出會。

7月24日，國美、永樂決定次日召開全國釋出會。黃光裕和陳曉坐鎮北京揭開併購迷霧。

7月25日下午，香港股市閉市後，黃光裕和陳曉召開聯合釋出會，透露具體收購方案。會後，兩巨頭又召開國美、永樂全國中層以上員工影片會。國美併購永樂案大白於家電業。

二、行業背景

1、中國家電產業存在著很突出的大而不強的現象，產業整體利潤水平較低，雖然出口量大，但企業自主品牌比重小，走的是中低端路線。由於缺乏核心競爭技術，沒有實力和合資品牌及國際家電品牌抗衡，許多家電品牌甚至出現虧損。

2、我國家電流通渠道正從原有的經銷商零售模式逐漸向家電連鎖發展。與外資家電連鎖企業相比；我國的家電連鎖業企業呈現出規模小、產業集中度低、行業整體競爭力弱的特點。

3、根據我國進入wto的規定，2004年12月11日中國全開放零售業市場，外資家電連鎖企業開始進入中國市場；給中國的家電零售業帶來了巨大挑戰。因此；進行資源整合；發揮規模經濟作用成為我國家電零售業發展的當務之急。

4、全球最大的電器零售商美國百思買（bestbuy）進入中國市場，它的進入將給中國家電連鎖行業帶來的激烈競爭，將最終導致家電連鎖行業的重新洗牌，一場轟轟烈烈的爭霸戰即將在家電連鎖寡頭之間展開……

三、併購雙方介紹

併購方——國美電器

國美電器控股有限公司創立於1987年1月1日，在18年的發展過程中，國美電器不斷總結經驗，形成了“商者無域，相融共生”的經營理念；塑造了“謙虛的行業領袖”、“成本控制專家”、“消費行家和服務專家”、“供應鏈管理專家”的品牌形象；形成了“選、用、育、留並重”的人才戰略。如今的國美電器，在連鎖化程度、管理水平、經營業績和企業文化建設等方面已在同行業中遙遙領先，成為中國家電零售業的第一品牌，位居全球商業連鎖22位，是中國最大的電器及消費電子產品零售連鎖企業，以及國內外眾多知名家電廠家在中國最大的經銷商。

被併購方——永樂電器

永樂電器銷售有限公司建立於1996年，前身為上海永樂家用電器有限公司，是一家淨資產數億元的股份制大型家電連鎖零售企業，年銷售額超過150億元。2004年底成功引入美國摩根士丹利戰略投資，公司躋身中國商業零售業及中國連鎖行業十強企業之一。銷售產品多達數萬種，在上海、北京、天津、江蘇、浙江、廣東、深圳、福建、河南、四川、陝西等地擁有家電連鎖大賣場，保持了年年超常規的發展業績，成為國內家電連鎖業的領頭羊之一。

國美與永樂的對比分析

企業名稱

對比專案國美永樂

門店570餘家180餘家

市值145。59億港幣47。87億港幣

股權結構黃光裕持股75。67％公司51。66％

ail公司持股20。7％

陳曉個人持股約佔13。8％

品牌價值￥301。25億￥14。12億

05年銷售額￥49