特殊投資之“浦發銀行”近況如何？看三季報解讀(第1/3 頁)

A股八連陽，大盤重回3000點是最近的熱門話題。

可是，很多小夥伴反饋，買在3000點，現在3000點回來了，為何有些股票還處於虧損?

因為大盤上漲時，並不是所有板塊股票都上漲。

這一波上漲，主要是權重股在發力，銀行股是最大的貢獻者之一。

那作為銀行股的浦發銀行，當下是什麼情況呢？我們一起來看看。

一、投資邏輯覆盤

覆盤浦發銀行的投資邏輯之前，我們先來回顧一下什麼是特殊情況投資。

判斷特殊情況投資，需要知道滿足特殊情況的條件：

一是發生了某件事情之後，這家公司會倒閉嗎？這家公司所處的行業會消失嗎？

二是發生了某件事情之後，導致的股價下跌是否便宜？

只有以上兩個條件滿足公司不會倒閉、行業不會消失，且股價非常便宜，這樣的情況下才適合特殊投資。

浦發銀行是在2023年3月14日直播場次分析的，這是一個特殊事件投資。

具體為美國矽谷銀行破產，而浦發銀行和矽谷銀行有一家合作銀行——浦發矽谷銀行，雙方各佔50%股份，且在中國已經拿到銀行牌照。

來自散戶的想象力造成的暴跌——和矽谷銀行沒關係的浦發銀行在3個交易日跌掉6%左右，從7.4直接跌到7塊錢。

透過對浦發銀行進行定性與定量的分析，發現浦發銀行雖然不是一家五星級的好銀行，但它是一家很保守很穩健的銀行。

而且直播時的浦發銀行真的很便宜，市淨率僅為0.36，也就是說用1\/ 3的錢買進1塊錢的現金，相當於白送。金融危機的時候，美國的銀行業最低差不多也就跌到這個水平。

當天浦發銀行收盤價6.7元，後面股價一路上行，最高上漲到2023年5月份的7.9元，近13.35%的漲幅，作為銀行股來說，僅僅兩個月，這個漲幅還是非常不錯的；

如果這波收益沒抓到，在2023年8月份的時候浦發銀行又一次上漲到了7.65元，相較於推薦時的價格，也應該是盈利的；

如果前面這兩波收益都沒抓到，持有到現在（2月28日收盤）7.10元也是盈利的。如果中間在下跌的時候有補倉，成本更低，收益會更高。

知道了浦發銀行的投資邏輯，我們來看看浦發銀行所處行業近況？

二、銀行行業近況

（一）政策方面

1月24日國新辦釋出會上，潘功勝行長指出銀行存款利率、再貸款、再貼現利率下調都將有助於推動LpR下行。

此後，雖然2月mLF利率未調降，但央行主管媒體金融時報發表文章《貸款利率仍有下行空間》，釋放LpR可能下行且5年期以上LpR下降可能性更大的訊號。

為助力穩經濟和提振市場信心，2月20日，1年期LpR報價持平於3.45%，5年期以上LpR報價環比下調25bp至3.95%。

（二）浦發銀行業績情況

1、最新業績情況

2023年前三季度，浦發銀行實現營業收入1223.81億元，實現歸母利潤242.6億元，前三季度淨資產收益率RoE為3.53%。

業績增速情況：2023年前三季度，浦發銀行實現營收、ppop（撥備前利潤）、歸母淨利潤增速分別為-7.6%、-10.0%、-30.8%；

其中，第三季度營收、ppop、歸母淨利潤增速分別為-7.7%、-9.0%、-52.9%，營收和ppop增速分別較二季度上升3.6%和7.0%，歸母淨利潤增速則大幅下滑20.6