第5部分(第3/4 頁)

要有人來“操作”。“操作”意味著投資公司不會像普通的投資者那樣只購買股票，然後在需要用錢的時候才賣出；投資公司總在試圖使自己的投資業績優於市場。平均而言，這是不可能做到的。因此，除非這家投資公司非常走運，或者是基金經理的手段非常高明（通常在一小段時間裡是可能的），否則“操作”只會帶來更多的開銷。第四，你還需要為投資公司支付由股票交易產生的稅，儘管你並沒有直接參與股票交易。投資者有時候會突然大量贖回基金，尤其是在熊市來臨的時候，這樣投資公司就不得不賣出一些正盈利的股票來套現，獲得資本收入（這部分收入是需要繳稅的）。

我們的底線是：除非你足夠富裕，否則投資多樣性的方法只有購買基金這一條路。選擇一隻你最瞭解的基金進行投資，並把這項投資當做繳稅—你不喜歡，但是你不得不做。購買基金是投資股票的比較穩健的方式，儘量早地投資基金，並且在能力範圍內多買一些，幾年下來，只要你合理投資，再加上一點點運氣，你會驚喜地發現自己其實賺得還真不少。

再回到熊市這個話題上來。我們如何才能在需要用錢（贖回基金）的時候避免遇到熊市呢？一個方法就是計算好時間，在牛市或者至少是熊市一開始的時候就套現—如果錢並不急用，比如說退休、支付房子首付，那還比較好操作；但是如果是急用，比如說交學費，這樣操作的可能性不大，你也只好“割肉”了。

通常有一種做法可以抵消熊市帶來的不利影響，那就是平均分配你的投資（購買股票/基金）和套現（賣出股票/基金）。最好的方法就是每個月向基金裡投入一定數額的錢（把通貨膨脹考慮在內的數額）—這樣隨著通貨膨脹上升，工資提高，你的投資也在不斷增加。如果你需要套現（贖回基金），也可以按同樣的方式：每個月定期贖回除去通貨膨脹影響的相同數額的基金。只要你這樣操作的時間足夠長，那麼熊市和牛市帶來的影響就會相抵，你的資產和市場行情一樣，總體是上升的。

大多數人不願意這樣做，他們想要透過低價買入、高價賣出的方式“搞定股市”。當然你也可以選擇這樣做，但是最終股市會“搞定你”。

。　想看書來

Q：經濟低迷時，購買債券是明智的投資選擇嗎？

經濟低迷就意味著股市下跌，如果按照“低價買入”的至理名言，現在是買入股票的好時機，但是許多投資者卻由於恐慌，紛紛出售股票。經濟不景氣的時候，對於最為安全的債券來說，最大特點就是低利率，但是由於投資者急於為財產尋求“安全港灣”，債券價格卻只漲不降。債券就是短期國債，零拖欠風險（永遠不用擔心本金和利息），零市場風險（就算放到市場上去賣，基本上也不會虧錢）。因此，由於大部分投資者擔心股價會繼續下跌，轉而購買這些高價位、低收益的債券，從而忽視了長遠收益。但是股票就不一樣了，只要你有足夠的耐心，總有一天會漲回去，而且遠遠超過債券所帶來的蠅頭小利。在經濟低迷的時候，買股票比買債券好—遺憾的是，對於大多數人來說恐懼總是戰勝了理智。

我的許多朋友和親戚在遭遇經濟和股市衰退的時候會問我該怎麼辦，我通常建議他們千萬不要拋售手裡的股票，而且如果有閒錢的話，再接著買入股票。他們有時候真的會採納我的建議。

Q：股市大跌，我是否應該調整自己的投資組合方案？股市上漲，我是否應該趕緊賣出手中的股票？

對待股市最好的方法是把它當做長期投資的一個重要部分。短期的資產收益（低價買入、高價賣出）往往也伴隨著短期資產損失。對於投資股市，我通常提倡“購買並持有”戰略，只在需要用“大錢”的時候賣出股票，而且這個“大錢”最好也是有計劃地長期支付，而不是一下子就花