第79章 算力行情捲土重，新週期會使它嗎？(第1/1 頁)

算力行情捲土重，新週期會是它嗎？

算力板塊行情捲土重來，熱門板塊中，光模組、光通訊與GpU板塊領漲。近期人工智慧領域又有新“爆款”文生圖應用pika及谷歌原生多模態大模型Gemini“刷屏”，持續引領市場風向。

隨著人工智慧進入巨量引數的大模型時代，算力需求的日益增長使得AI晶片和伺服器市場迎來了巨大機遇。2023年英偉達以h100加速器領跑算力軍備競賽，同時科技巨頭們也從未放棄推出自研的AI超算晶片。2023年末，全球算力市場和相關的投資機遇又產生了新的變化。

民生證券認為Amd新品mI300晶片在效能方面實現大幅提升，拉近了公司與英偉達在AI加速卡市場的差距，產業競爭格局有望重塑，建議關注Amd產業鏈合作伙伴的投資機會。重點關注：通富微電（Amd封測合作伙伴），長電科技，長川科技，興森科技；算力：芯原股份（AmdAIveo晶片合作伙伴）、聯想集團、工業富聯；pcb：滬電股份、景旺電子。

昇騰有望引領國產算力廠商長期發展，建議重點關注以下標的，昇騰一體機廠商：科大訊飛、軟通動力、恆為科技、雲從科技、安恆資訊、中.國.軟體國際等；昇騰整機廠商：高新發展（華鯤振宇）、中.國.長城、神州數碼、拓維資訊、烽火通訊（長江計算）和軟通動力（同方股份）等。

華泰證券表示，從算力需求方來看，目前算力需求主要來自網際網路企業和地方政府。Idc預計，2026年國內智慧算力規模將達1271.4 EFLopS。基於此，預計2026年國內算力市場潛在收入空間約為2628.2億元，潛在利潤空間約為754.8億元。建議關注產業鏈相關標的鴻博股份、中貝通訊、匯納科技、利通電子。

7只盈利能力最強的AI算力股，根據統計資料顯示，在過去三年中，共有7只AI算力股的淨資產收益率均值達到10%以上。這7只股票分別是新易盛、天孚通訊、工業富聯、富瀚微、英維克、浪潮資訊、中際旭創。讓分別對這些股票進行進一步的瞭解。

此外，12月8日收盤後，中證指數有限公司對滬深300等指數樣本新一輪調整生效，前述標的中海光資訊調入上證50指數、滬深300指數；寒武紀-U調入滬深300指數。

2024年A股投資環境展望：海外確定性疊加不確定性：（1）不確定性一：地緣政治因素對資本市場的壓制；（2）不確定性二：極端天氣對農業和經濟發展的影響；（3）不確定性三：m\/.國.大選的不確定性及對全球資本市場的潛在擾動；（4）確定性一：全球經濟衰退風險；（5）確定性二：全球主要央行貨幣政策轉向。國內視角的風險與挑戰：（1）經濟總體恢復向好，但仍需關注地產下行對於內需拖累以及外需持續低迷的風險；（2）最佳化信貸結構壓力較大，實體經濟活躍度有待提振；（3）長期緩釋房地產“灰犀牛”風險；（4）信用債違約風險；（5）\/中.\/m\/.貿易穩定性脆弱。國內政策“穩”與“進”的協同：“穩”在防範金融、房地產及地方債務的重大風險方面；“進”在實現經濟高質量發展與推進現代化產業體系建設。