第142章 年的市場主線(第1/2 頁)

2024年的市場主線

2024年的第一個交易周，大盤衝高受壓回落。華為鴻蒙概念近日較為活躍，有分析認為，在華為鴻蒙生態快速發展帶來的系統性機會下，部分企業由於抓住鴻蒙發展的機遇，結合自身在以往某個細分領域的積累，或者領先新技術開發，預計將獲得更為快速的增長。

北證50指數本週衝到去年11月底高位，由於成交量未能有效放大，週五大跌，階段上估計難免振盪，維持上下波動的蓄勢格局，等待年線、半年線、60日均線等均線系統上行支撐助力。

前幾天統計局公佈的2023年12月份pmI資料顯示，最新的pmI資料回落至49%，創新近三個月以來的新低，而這也是自2023年10月以來pmI連續三個月回落至榮枯線下方，表明製造業景氣水平較低的同時，也說明.經.濟復甦依舊弱勢。在對.經.濟的擔憂以及海外市場回落的影響下，股市整體表現疲軟。

北交所市場經過一輪衝高調整後，階段上會有所分化，或會有一定波動，之前曾指出，北交所品種不少成長性較好，大多數品種幾千萬盤子（有的甚至一兩千萬的流通盤），10多、20倍市盈率，科創板和創業板的整體市盈率比北交所市場平均市盈率起碼高出1倍。

北交所市場比創業板、科創板市場優勢明顯，而北證50成份股多為成長型科技企業，整體估值具有較高價效比。而本週五創業板指、科創50指數均創出2021年7月見頂調整以來的新低，從平均市盈率和派息收益率看，不少創業板、科創板等題材股投資價值和回報不高，仍有待未來業績等方面的進一步提升推動投資價值提高，否則盲目拉昇就成了投機。

而低市盈率、高股息資產品種是開年以來的最強主線，煤炭板塊漲幅尤為顯著。週五，中國神華以盤中最高股價乘以總股本計算，總市值一度超越寧德時代。這意味著市場參與求穩健，採取進可攻退可守的策略。

從2024年看，一些低估值高派息的超跌被錯殺的藍籌白馬股從長遠看處於戰略投資區域，或會受到專注價值投資的資金買入而出現一定上漲，這是第一條挖掘主線。同時，以北交所為代表的小盤低市盈率業績高成長的高新科技、新能源等創新品種，包括滬深市部分相關品種，或走出創新科技類結構性牛市行情，這是第二條挖掘主線。

在倡導投資價值和投資回報下，滬深市不少股票市盈率仍偏高，派息投資回報率較低，業績增長放緩，缺乏走牛的基礎，未來仍有待.經.濟增長和上市公司業績大幅增長來帶動股價，而部分業績穩定派息收益率較高的大藍籌或維持較穩定的走勢，如果要推動，就要推動低估值品種的結構性牛市。

對於滬深市場走勢，之前指出，2023年2月以來形成6條下降平行線構成的下降通道，其中第三條為2023年3月7日3342點高點與9月22日3078點低點連線，第四條為2023年5月18日3313點與9月4日3177點等高點連線。滬指本週受壓於30日均線，以及一度進入該第三條、第四條下降平行線構成的下降通道而受阻。

上述第三條下降平行線與第四條下降平行線構成的下降通道為近1年主要下降通道，聚集了主要的成交，大盤有效擺脫才能扭轉弱勢，而目前與60日均線、大箱體第二條水平平行線交匯於3000-3050點，成為大盤階段強弱分水嶺。

總之，僅從內部看，對.經.濟擔憂下使得A股在開年之後走勢不濟。這種趨勢下，短期風險偏好可能降低，市場仍有反覆。不過，從短期間內pmI和股市走勢的關係看，尤其是pmI資料可能迎來短時期拐點的預期上，股市反覆整理後春季行情整體的趨勢或不會改變。也就是說去年年底的反彈之後，短期指數可