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到“泰國”和“泰銖”，他們也看不到複雜的公式或“籃子”或繁複的圖表。他們只能看到這是美國政府機構發行的AAA級一年期債券。

這種票據使我深受震動，我認為這是對美國政府借貸能力的難以置信的濫用。美國財政部透過發行國債直接借貸。此外，不同的聯邦政府機構（例如政府全國按揭協會、聯邦國民按揭協會、學生貸款營銷機構和聯邦住房貸款按揭公司等）也可以借貸，由美國財政部間接承諾貸款的償還。

對於結構性票據的買家來說，這些機構的實際業務是什麼並沒有關係。它們可以收集學生貸款，或是集中住房按揭貸款。對於監管者來說，唯一重要的是這些機構的還款承諾是由美國財政部間接擔保的。美國政府機構發行、並由美國財政部間接擔保的票據怎麼可能是有風險的呢？這類安排最大的諷刺是，由於結構性票據買家想要透過政府機構來賭博，他們願意為此支付額外的代價，因而這些機構可以用比美國財政部本身還低的利率借貸。

監管者不會發現隱藏的風險，危險的泰國賭博披著紅白藍三色外衣①，直到很久以後，而且只有在買家蒙受虧損的時候才會真相大白。我震驚了。華爾街充滿了賭徒，投資銀行經常被比做曼哈頓南面的大西洋城。但不論如何，至少那裡的賭博是合法的。我發現了投資銀行更陰暗的一面，就和大西洋城的賭場在賭博合法化以前一模一樣。門上的標誌可能寫著政府機構，但是你知道里面在進行擲骰子賭博。　。。

第三章　擲骰子游戲（4）

摩根士丹利那時也運作著不錯的賭博遊戲，但是，衍生產品部的上司在允許我加入遊戲前，要求我先透過一個徹底的清洗過程。當你從一家銀行跳槽到另一家，這家新銀行通常要求你完成一系列的預備性面談，很像真正的火箭科學家進入實驗室需要完成的消毒程式一樣。

我參加了兩個主要的報告聽取會。首先是和一群公司律師會面。他們告誡我不要討論任何關於行將發生的交易的秘密，如果我從第一波士頓偷取了檔案，應該將其銷燬。另外，在打電話給我從前的客戶之前，我還要遵守一定的程式。摩根士丹利和第一波士頓近來在僱員背叛問題上有些過節，所以摩根士丹利特別謹慎。不過我有點奇怪，沒人提到任何有關摩根士丹利的保密資訊的問題。很多經紀人和交易員曾在跳槽時帶走了偷來的檔案、軟體和客戶資源。我知道有個在第一波士頓特別招人恨的經理，他原來是一個在摩根士丹利特別招人恨的經理，被指控在離開摩根士丹利時偷取了客戶和公司的保密資訊。

我向律師們保證我沒從第一波士頓偷走什麼，他們不必擔心。他們似乎認為我在撒謊。我說我是說真的，所以他們不再關心了。從他們的角度看來，我已經被清洗過了。

接下來我又見了紐約的四個衍生產品經理，他們不久以後就會是我的頂頭上司，我個人的“四人幫”。他們問的是律師已經問過的問題，不過是從完全不同的角度。他們似乎不是在問我是否帶來了檔案和軟體，而是想知道我手裡有什麼，或者更確切地說，他們何時能拿到副本。

“你有這些客戶的什麼資訊？”

“你的客戶名單在哪兒？都包括誰？”

“你帶來了誰的業務？”

當我告訴他們我從第一波士頓拿來的唯一材料是我自己的《北美貿易協定》時，他們指責我撒謊。我向他們保證，他們想知道的大部分資訊都在我的腦子裡，但是他們不相信我的記憶力。至於電腦模式，我肯定可以為我們的交易重寫；但是談到客戶，我想謹慎一些。我說我會和他們保持聯絡，不過不能保證他們會買什麼。隨著問題的繼續，他們的失望越發明顯。於是，其中的一個問了我一個很重要的問題：

“先不說別的，那個擲骰子的