第143章 註冊制正式實施，指數何去何從（下）(第1/2 頁)

A股4月10日早盤 註冊制正式實施，指數何去何從（下）

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指數執行：滬指看，逼空六連陽上攻突破3300點關口阻力，彰顯3216點多重底買盤承接強，從頸線和趨勢線阻力變支撐、短中長期均線多頭排列、mAcd指標金叉上行，以及成交量的溫和放大，預期3342點一線壓力突破後將劍指3400~3500點區域；創業板指數深V回升突破中期下降趨勢線，小週期或因消化2450點阻力有做盤下影線訴求，但基於成交量的溫和放大、mAcd指標的金叉上行，以及短中期均線阻力變支撐且長期均線即將突破的盤口特徵，預期周線三連陽的逼空上漲即使給技術回踩，只要不構成2368點強支撐的有效擊穿，即可預判後市突破2661點不過是時間問題；

結合科創50指數技術牛行情確立、深成指上攻驅動浪結構形成的執行情況，維持後市趨勢看高一線的判斷觀點，建議投資者鎖定景氣賽道“三低兩高”行業龍頭公司持股待漲策略，以防止大週期底部的扎空風險。另，隨著資本市場全面進入“註冊制”時代，預期財務造假或暴雷、業績持續2年以上虧損，或有退市風險公告的上市公司，將迎來風險加速出清。

美股方面，三大指數(道瓊斯工業指數、標普500、納斯達克100)漲跌不一。道指周漲0.63%，標普500周跌0.01%；納指周跌1.10%。美股上週整體以震盪調整為主，上週opEc+減產與小非農資料爆冷疊加加息預期抬頭引發美股波動，能源股走強，銀行股走弱、大型科技股走弱，市場情緒仍未穩定。

港股方面，三大指數(恒生指數、恒生中國企業指數、恒生科技指數)小幅收跌。香港恒生指數週跌-0.34%；恒生中國企業指數週跌-1.07%；恒生科技指數週跌-1.54%。從收盤結果看，上週港股表現總體較弱，但科技股依舊錶現較為活躍。港股市場邁入4月的業績披露高峰期，上市公司基本面或面臨一定的業績承壓，短期或繼續繼續以震盪為主，但全年維度依然樂觀，目前，港股估值不高，若海外銀行風險不再惡化，港股或將出現一波修復性行情。但仍需關注美聯儲未來是否加息對市場的影響。

近日A股擬減持規模較之前有所減少，騰景科技股東擬減持公司不超1.16%股份；三友醫療、一汽解放將迎來超五成以上解禁；經濟日報文章指出，熱捧人工智慧需防泡沫；佰維儲存公告公司產品未涉及\/chat\/Gpt\/等人工智慧領域；規避主題炒作，迴歸業績主線；久遠銀海稱控股股東的實控人擬變更事項存不確定性；美聯儲利率掉期顯示，美聯儲5月加息的機率超過三分之二。

配置上，建議從兩個維度高切低，一是從高熱度的數字經濟板塊輪動到低熱度板塊，建議圍繞全球流動性拐點和財報季業績兩條主線佈局；二是數字經濟板塊內部高估值切低估值，關注傳統主業估值低且有新單業務催化抬估值的硬體領域。

1)AI相關板塊純主題炒作熱度大機率會降溫。截至4月6日，兩市融資淨買入額佔全部成交的比例為9.34%，對應近5年以來81.4%分位，其中tmt板塊融資淨買入成交佔比更接近歷史頂峰，tmt板塊佔A股成交比例已達47.3%，也處於歷史峰值水平。覆盤近3年來的行情，短期的高換手率與超漲通常會在之後出現階段性“均值迴歸”，2020年以來，中信一級行業指數日漲幅超過5%的情況共有136次，此後30個交易日的平均漲幅僅為+1.49%，如果僅考慮其中日換手率超過7%的樣本，此後30個交易日的平均跌幅達到-3.46%。四月第一週，計算機和傳媒行業日均換手率分別達到8.1%和