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儲蓄存款下降意味著什麼？　人們被迫地炒房炒股　。2006年12月03日，當月儲蓄存款減少76億元，是2001年6月份以來首次出現的月度儲蓄存款下降。研究表明，根據國民賬戶資料來計算，10年來，中國的國內總儲蓄佔GDP的水平不斷提高，提高幅度約為10％，但居民家庭儲蓄佔GDP的比重卻是不斷下降的，下降幅度為4％左右。

2002年居民儲蓄的同比增長達到，也不低了，儲蓄總額從萬億元猛增到萬億元，達到萬億元，錢的量很大，遠遠超過2002年的萬億元的〃全國工資總額〃。相反，城鄉的居民儲蓄卻在繼續大幅增加，2003年前7個月居民新增儲蓄額就已突破萬億元大關，充分表明〃廣大居民〃、而不僅是窮人的儲蓄意願依然偏強、消費願意不足。但他們沒有指出，中國的〃居民儲蓄〃絕大部分並非來源於〃工資總額〃，特別是〃定期儲蓄〃這一塊，顯然來自灰色地帶。

高儲蓄率一方面導致了商業銀行的低利率，而另一方面畸形的高儲蓄率（灰色人民幣所佔的比例過高，筆者認為超過其中的一半），又導致了民間資本的匱乏所引發的民間高利率，兩種利率的夾擊，勢必加劇全民投機的衝動。

3，加劇貧富的兩極分化

從表面上看，家庭儲蓄率是在上升的，這裡有幾個原因。

第一是老齡化，這裡涉及到一個理論問題，按照道理，當老齡化帶來社會上有更少的年輕人在儲蓄時，應該導致儲蓄率下降的，但是這裡有爭論，在中國談老齡化，必須注意到中國是獨生子女政策下的老齡化，而我們國家有養兒防老的傳統，當老齡化出現的時候，家庭有兩個相應的行為，首先是增加子女教育投資，來提高養老時的收入回報，其次是自己增加儲蓄，提高未來養老收入。特別是當孩子數量受到獨生子女政策的限制，父母就更需要加大對於子女教育的投資，但是，而這就需要更多的儲蓄。同時，人們就必須自己增加儲蓄。在這兩個機制下，就使得中國的家庭在應對老齡化時，反而可能加大儲蓄。

5。1　高儲蓄率的原罪（5）

第二個，是和收入差距上升有關，收入差距擴大時，由於富人的儲蓄傾向更高，所以社會平均儲蓄率會上升。

第三個是房子，中國有個很特殊的現象，房價上升很快，房子首付高的時候要30％，整個國家恰恰是要消費大宗商品的時候，當社會的越來越多的人處在這個消費階段時，就可能有越來越多的人在大宗消費被實現前需要儲蓄錢去支付首付，社會平均儲蓄率會就上升。

如果我們承認中國儲蓄率的確高，應該談橫向比較的問題。有研究發現，中國儲蓄率高有這麼幾個原因：第一，中國人預期收入增長慢，第二，人口年齡結構，“人口紅利”的結束還需要若干年，在那之前，儲蓄率高幷不奇怪。第三是前期的儲蓄率，儲蓄率有一個習慣性，不易改變。最後，可以談的是經濟發展的階段。中國今天仍然處在經濟發展的早期，與勞動力相比，中國仍然相對缺乏資本，這時，資本回報率比較高，於是人們的儲蓄動機就高了。當然，由於中國的資本市場太沒有效率，這會降低人們儲蓄的動機。即使如此，人們還願意投資於教育，這和投資於物質資本本質上是一個道理。只要在經濟發展的當前階段，有樣投資能夠獲得高回報，人們就會願意為之而儲蓄和投資。

中國的普通大眾還在為中國的高儲蓄率高興，還在聽一些經濟學家和官員忽悠，以為高儲蓄是對中國的貢獻，有利於穩定，其實是誤國誤民。

？高儲蓄率是財富高度集中，富人掠奪剝削窮人的結果，長此以往，遊戲玩不下去，平衡被打破，危機接踵而至。

？？？？？ 由此看來，所謂的“中國儲蓄率過高”，實在是掩蓋了大多數中