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力，有多少人會認為它有無限的發展空間？這樣的操作如何能長久支撐1萬元每日40元的利息（折算年率達146％！）？

從資本運作的角度看，江浙地區一般商業經營的高利貸最高按2分利計算（摺合年率為24％），再考慮到經營者往往都有一定比例的自有資金，另外合理合法的買賣還可以透過商業銀行獲得一定量的貸款。就如同第二章第二節所說的那種“混合貸款”。所以一般說來，正常商業經營是可以忍受15％左右的年貸款利率的。

一般的買賣週期很長，比如開一箇中檔飯店從起步到正常盈利需2年時間；一個商貿公司最快也要1年，當然官商勾結的所謂皮包公司的盈利可能立竿見影；一個與房地產密切相關的承包公司往往要2至3年；而幹實業的工廠盈利週期更長，往往5年以上。所以，取2年為起碼的盈利週期不為過吧。

好了，我們有3個資料了：正常盈利週期為2年，正常年貸款利率15％，吳英的貸款利率達150％。所以吳英的龐氏詐騙的按比例計算週期理論上僅為個月（大約70天）！當然，她用拆東牆補西牆的方法，可以使她的週期乘上一個係數。

從吳英案的本身看，2005年5月至2007年2月前後大約21個月。使吳英垮臺的週期系數大概是8！

而黃光裕要比吳英幸運得多，他所依託的道具國美電器經營的是什麼？是家用電器！

黃光裕能成為中國的首富，這本身就是個冷笑話。只有短短的十幾年的發展歷程，他為中國社會做出了什麼樣的突出貢獻才能得到如此回報？是像沃爾瑪公司那樣提供了一種經營的理念，導致了櫃檯銷售的大規模消失？還是像福特公司那樣提供了流水線的工業生產的理念，導致了標準化的大機器工業的普及？還是像微軟公司那樣提供了貼上人和機器的互動平臺理念，導致了資訊化技術的蓬勃發展？都不是，黃光裕和他的國美電器什麼都算不上，當你看到國美電器店裡的售貨員堆積如山的站在那裡，你就會清楚提高效率在國美電器只是一個美麗的謊言；當你在國美買了不稱心的電器後，你就會知道所謂的售後服務是另外由廠家來提供的，似乎跟國美毫不相干。那麼國美到底做了什麼？它是一個現代型的企業嗎？

5。2　黃光裕的罰和吳英的死（3）

家用電器領域一方面由於快速的科技進步而產品更新換代週期特別短，另一方面在中國其工業的准入門檻相對較低而導致產業競爭異乎尋常的激烈。過剩的工業導致過剩的產品，這樣買方市場形成了。

黃光裕能成為中國曾經的首富，最關鍵是他選準了“道具”。

試想，他能經營軍火、電力、石油嗎？不，這是國家的壟斷行業，黃光裕插不上手，或者說國家不給他這樣的“草根”市場準入！他經營大蒜、普洱茶、綠豆行嗎？不行，因為這些商品的市場容量很小，顯然造就不了中國的首富！他經營傢俱製造、建材生產、機器裝置安裝這樣的大領域總可以吧，不，還是不行。這些領域民營資本競爭十分激烈，利潤微薄。如果想造就成為中國的首富，黃光裕需要等待1000年，他等不起！

他恰好賣家電，是“賣”而不是“造”！但家電銷售也是微利的行業啊，怎麼就能在很短的時間造就中國的首富呢？秘密就在國美電器公司的利潤率上！

公司的利潤率是公司經營業績最具有含金量的資料了。所有的經營人都會看重這一點！吳英和黃光裕也不例外，當然吳英在利用本色集團公司這個外殼時公司的利潤率做得過於粗糙和氾濫，短短兩年就無法維繫了。而黃光裕所用的國美電器公司的這個外殼，其公司的利潤率做得非常漂亮又天衣無縫啊！

如果你自有資金100元，買進了一件小家電賣出了120元，不考慮其他因素，那